Phân tích kỹ thuật HOSE:
Thị trường quay lại trạng thái giằng co sau 2 phiên tăng – giảm khá mạnh. Chốt phiên về mức 504,51 điểm, biên độ dao động của VN-Index toàn phiên rất hẹp củng cố thêm cho xu thế đi ngang trong biên độ hẹp. Dải Bollinger trên co hẹp dần cho thấy trong ngắn hạn chủ yếu VN-Index sẽ dao động trong khoảng hẹp 500 – 510 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật đồng thời giảm nhẹ so với phiên trước cho thấy thị trường vẫn thiếu đi những yếu tố tích cực hỗ trợ.

Phân tích kỹ thuật HNX:
Đóng cửa phiên đầu tiên của năm 2014, HNX-Index đóng cửa trong sắc xanh nhẹ. Tuy nhiên xu thế nhìn chung vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc hơn trước. Chỉ báo nhanh RSI, SO suy giảm nhẹ cùng các chỉ báo ADX, ATR dao động trong vùng giá trị thấp cho thấy trong các phiên tới HNX-Index sẽ tiếp tục tiến hành tích lũy trong biên độ hẹp 67,5 – 68 điểm.

Nhận định thị trường:
Như chúng tôi đã nhận định thì tác động của thông tin về mở room nước ngoài đối với xu thế thị trường chung là không bền vững do mức độ tích cực của thông tin này là không tương xứng với kỳ vọng của thị trường. Phiên giao dịch đầu tiên của năm 2014 khép lại với áp lực bán mạnh tại nhiều mã bluechips trong phiên chiều đã khiến sàn HOSE đảo chiều giảm điểm, những tín hiệu lạc quan được phát đi trong phiên trước đó đã tạm thời bị ngắt nhịp. Thanh khoản toàn thị trường sụt giảm mạnh cho thấy không nhiều nhà đầu tư hào hứng tham gia thị trường ở giai đoạn hiện tại, ngoài một vài cổ phiếu có tính đầu cơ cao vẫn duy trì được đà tăng thì đa số các nhóm cổ phiếu đều chịu áp lực bán ra về cuối phiên. Có thể thấy rằng xu hướng ngắn hạn vẫn đang gặp khó khăn do các chỉ số vẫn chưa thể bứt phá lên khỏi khu vực kháng cự mạnh, mốc 510 - 520 điểm của VN-Index vẫn đang tác động tiêu cực đến kỳ vọng của nhà đầu tư. Bên cạnh đó, rủi ro thị trường vẫn đang tiềm ẩn từ phía nhà đầu tư nội trong bối cảnh kỳ nghỉ Tết Âm Lịch đang đến gần và trạng thái thiếu vắng thông tin hỗ trợ đủ mạnh để giúp nâng cao kỳ vọng của nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu. Theo đó, trong ngắn hạn, chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm duy trì sự thận trọng nhất định, nhà đầu tư nên duy trì danh mục với tỷ lệ cổ phiếu/ tiền mặt ở mức vừa phải, việc mua thêm vào danh mục cho mục tiêu ngắn hạn chỉ nên cân nhắc nếu thị trường có sự điều chỉnh về các vùng hỗ trợ sâu hơn.

Kính gửi tới Quý Khách hàng Bản tin thị trường chứng khoán ngày 06/01/2014 của FPTS.

Trân trọng!

Kính gửi tới Quý khách hàng Bản tin thị trường chứng khoán ngày 08/01/2014.

Điểm nhấn:

Nâng tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài tại TCTD
Chính phủ vừa ban hành Nghị định về việc nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của tổ chức tín dụng Việt Nam, trong đó, nâng tỷ lệ sở hữu cổ phần tối đa của một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài tại một tổ chức tín dụng Việt Nam.
Cụ thể, tỷ lệ sở hữu cổ phần của một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài không được vượt quá 20% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng Việt Nam. Theo Nghị định 69/2007/NĐ-CP hiện đang áp dụng thì mức sở hữu cổ phần của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài và người có liên quan của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài đó không vượt quá 15% vốn điều lệ của một ngân hàng Việt Nam.
Nghị định cũng nêu rõ, tỷ lệ sở hữu cổ phần của một cá nhân nước ngoài không được vượt quá 5% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng Việt Nam.
Tỷ lệ sở hữu cổ phần của một tổ chức nước ngoài không được vượt quá 15% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng Việt Nam, trừ trường hợp nhà đầu tư chiến lược nước ngoài thì tỷ lệ này là không được vượt quá 20%.
Tỷ lệ sở hữu cổ phần của một nhà đầu tư nước ngoài và người có liên quan của nhà đầu tư nước ngoài đó không được vượt quá 20% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng Việt Nam.
Tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài không vượt quá 30% vốn điều lệ của một ngân hàng thương mại Việt Nam. Tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài tại một tổ chức tín dụng phi ngân hàng Việt Nam thực hiện theo quy định của pháp luật đối với công ty đại chúng, công ty niêm yết.
Theo quy định hiện hành thì với các trường hợp đặc biệt, Thủ tướng Chính phủ sẽ là người quyết định mức sở hữu cổ phần của một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài và người có liên quan của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài đó vượt quá 15%, nhưng không được vượt quá 20% vốn điều lệ của một ngân hàng Việt Nam căn cứ theo đề xuất từ phía của NHNN. Với nghị định mới này, việc sở hữu như trên mặc nhiên được cho phép.

Trân trọng!

Phân tích kỹ thuật ngày 07/01

Phân tích kỹ thuật HOSE:
Tiếp diễn đà tăng điểm, VN-Index hướng lên vùng 510 – 515 điểm một cách khác lạc quan trong phiên ngày 07/01. Trên đồ thị giá xuất hiện một khoảng Gap nhỏ, tạo lực đỡ trong khoảng giá 505 – 510 điểm trong ngắn hạn. Áp lực bán ở ngưỡng kháng cự 510 – 515 điểm vẫn khá lớn ở thời điểm này kết hợp với các yếu tố kỹ thuật vẫn chưa thực sự tích cực cho thấy VN-Index sẽ tiến hành tích lũy trong vùng giá hiện tại với ngưỡng hỗ trợ - kháng cự lần lượt là 505 – 515 điểm.


Phân tích kỹ thuật HNX:
Bật tăng 0,64 điểm lên 69,47 điểm, HNX-Index đã tiến lên rất sát ngưỡng 70 điểm sau 5 phiên tăng liên tiếp. Đường giá bám lên sát dải trên Bollinger Band thể hiện xu thế tăng điểm khá lạc quan. Các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu tăng rõ hơn trước, SO, RSI quay trở lại vị thế mua. Kết hợp với cặp DI+/- cũng mở ra khá rộng ủng hộ xu thế tăng điểm. Vùng đỉnh cũ quanh vùng 70 điểm sẽ đóng vai trò ngưỡng kháng cự trong ngắn hạn.


Nhận định thị trường:
Thị trường mở cửa ngày mới có một chút hưng phấn của phiên giao dịch trước đó cộng với thông tin hỗ trợ từ ngành ngân hàng, nhiều cổ phiếu tăng mạnh ngay từ đầu giờ, trong đó phải kể đến sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng như VCB, CTG, MBB... Với sức mua tăng mạnh đã có lúc VN-Index được đẩy lên 513 điểm, tuy nhiên sự hưng phấn không kéo dài được lâu khi áp lực bán ở giá cao gia tăng, hai chỉ số chính hạ dần số điểm tăng nhưng chốt phiên vẫn giữ được sắc xanh nhẹ. Thanh khoản tiếp tục cải thiện đáng kể so với khối lượng giao dịch trung bình của tuần trước. Thị trường trong ngắn hạn đang đón nhận nhiều thông tin hỗ trợ tích cực, tuy nhiên diễn biến của VN-Index lại chưa thể hiện được sức mạnh để bứt phá ra khỏi xu thế sideway hiện tại, trong khi đó HNX-Index lại đang vận động với xu thế tích cực hơn. Như chúng tôi đã đề cập tâm lý nhà đầu tư chưa thật sự ổn định trong ngắn hạn, vì vậy nhiều khả năng VN-Index vẫn chưa thể thoát khỏi xu thế giằng co, tuy nhiên với nhiều cổ phiếu cơ bản riêng lẻ khi kết quả kinh doanh tích cực đang dần hé lộ sẽ là động lực cho nhóm này tăng điểm. Nhà đầu tư vẫn nên duy trì sự thận trọng nhất định nhưng có thể tham gia và giải ngân một phần danh mục ở những cổ phiếu cơ bản, dự kiến kết quả kinh doanh tốt để chờ đợi sự sáng sủa hơn của doanh nghiệp tại thời điểm cuối năm.

Phân tích kỹ thuật ngày 08/01

Phân tích kỹ thuật HOSE:
Lực cầu mạnh mẽ tiếp tục giúp VN-Index có phiên tăng điểm thứ 4 liên tiếp và chốt phiên ngày 08/01 tại 513,9 điểm. Như vậy VN-Index đang duy trì trong vùng kháng cự 510 – 515 điểm với thanh khoản khá ổn định. Các chỉ báo kỹ thuật cũng đang phản ứng khá tốt cho diễn biến khá lạc quan. SO tăng khá mạnh lên vùng quá mua kết hợp với hàng loạt các chỉ báo đồng thời ủng hộ cho xu thế tăng trong ngắn và trung hạn.



Phân tích kỹ thuật HNX:
Tăng điểm phiên thứ 6 liên tiếp, HNX-Index chốt phiên ở sát ngưỡng 70 điểm. Thanh khoản qua các phiên vừa rồi cũng được cải thiện ở mức khá. Sau một thời gian điều chỉnh MACD bắt đầu cắt lên đường tín hiệu cho khả năng đường giá còn có thể tiếp tục hướng lên các ngưỡng cao hơn. Nhóm chỉ báo Moving Average trung hạn tiếp tục hướng lên cho thấy thời gian tới HNX-Index sẽ tiến lên kiểm tra ngưỡng kháng cự trên tại 71 điểm (đỉnh cũ gần nhất)



Nhận định thị trường:
Thị trường tiếp tục có một phiên hồi phục ấn tượng với tâm lý hứng khởi của nhà đầu tư, nhóm cổ phiếu ngân hàng là động lực chính để thị trường tăng giá trong phiên hôm qua có dấu hiệu chững lại, thay vào đó là sự trở lại của nhóm chứng khoán cùng với một số cổ phiếu trụ cột như MSN, PVD. Chỉ số VN-Index chốt phiên đã tiến sát lên vùng đỉnh thiết lập đầu tháng 12/2013, thanh khoản được duy trì ở mức khá tương đương với hai phiên giao dịch đầu tuần. Thị trường trong ngắn hạn đón nhận nhiều thông tin hỗ trợ tích cực, cùng với đó báo cáo tài chính của doanh nghiệp đang dần hé lộ cũng là động lực cho nhiều cổ phiếu nói riêng. Vì thế mà VN-Index có dấu hiệu vượt đỉnh cũ để thoát khỏi xu thế giằng co, trong khi HNX-Index tiếp tục vận động với xu thế khá tích cực. Thị trường đã tốt hơn so với những phiên giao dịch của tuần trước khi dòng tiền đang có dấu hiệu trở lại và xoay vòng giữa các nhóm ngành, cổ phiếu với nhau. Tuy nhiên nhà đầu tư không nên quá hưng phấn tại những thời điểm thị trường tăng cao, vẫn nên duy trì sự thận trọng nhất định và lên kế hoạch giải ngân khi điều chỉnh xuất hiện, tránh mua đuổi giá cao trong phiên, ưu tiên những cổ phiếu cơ bản, dự kiến kết quả kinh doanh tốt để chờ đợi sự sáng sủa hơn của doanh nghiệp tại thời điểm cuối năm.

Kính gửi tới Quý khách hàng Bản tin thị trường chứng khoán ngày 10/01/2014 của FPTS.

Điểm nhấn:

- Sắp tăng thuế suất nhiều nhóm tài nguyên:
Ủy ban thường vụ Quốc hội vừa ban hành Nghị quyết số 712/2013/UBTVQH13 ngày 26/12/2013 về việc ban hành Biểu mức thuế suất thuế tài nguyên mới, có hiệu lực thi hành từ ngày 01/02/2014.
Theo đó, các nhóm khoáng sản kim loại, nhóm khoáng sản không kim loại và nước tăng từ 2% đến 8% so với trước. Cụ thể trong nhóm khoảng sản kim loại, sắt tăng từ 10% lên 12%; Ti-tan tăng từ 11% lên 16%; Vonfram, antimoan tăng 10% lên 18%; đồng tăng từ 10% lên 13%.
Ở nhóm khoáng sản không kim loại, đá, sỏi tăng từ 6% lên 7% trong đó, tách riêng đá hoa trắng và quy định mức thuế suất đối với đá hoa trắng là 9%; cát tăng từ 10% lên 11%; cát làm thủy tinh tăng từ 11% lên 13%; đất làm gạch tăng từ 7% lên 10%; A-pa-tít (apatit) tăng từ 3% lên 5%.
Mặt hàng than an-tra-xít (antraxit) hầm lò tăng từ 5% lên 7%; than an-tra-xít (antraxit) lộ thiên tăng từ 7% lên 9%; than nâu, than mỡ tăng từ 7% lên 9%; than khác: tăng từ 5% lên 7%.
Trong nhóm nước thiên nhiên, thuế suất đối với nước thiên nhiên dùng cho sản xuất thuỷ điện tăng từ 2% lên 4%. Thuế suất áp cho nước thiên nhiên dùng cho sản xuất, kinh doanh được chia thành 2 nhóm là dùng cho sản xuất nước sạch và cho mục đích khác với mức thuế tương ứng là 1%, 3% nếu sử dụng nước mặt (trước đây là 1%, 3%) và 5% nếu sử dụng nước dưới đất (trước đây là 3%, 5% và 6%).
- Một số nét tóm tắt về Dược Hậu Giang:
Khác biệt của DHG so với các doanh nghiệp ngành dược khác là thế mạnh tuyệt đối của mạng lưới phân phối rộng khắp cả nước (12 công ty con, 24 chi nhánh, 20.000 khách hàng là các đại lý tại 64 tỉnh thành phố), đi kèm chiến lược marketing bài bản có chiều sâu với kinh phí lớn.
Cơ hội của DHG là tiềm năng phát triển thị trường tiêu thụ trong nước còn rất lớn, đặc biệt tại các tỉnh và vùng nông thôn khi các dạng bệnh tật xuất hiện ngày càng nhiều và ý thức chăm sóc sức khỏe của người Việt ngày càng nâng cao. Thách thức của DHG là các sản phẩm chủ lực thuộc dòng kháng sinh và giảm đau đang chịu sự cạnh tranh gay gắt từ các sản phẩm cùng loại của các công ty dược trong và ngoài nước, chủ yếu về giá bán, phân khúc thị trường và mức độ nhận diện thương hiệu.
Khó khăn của DHG là việc đáp ứng yêu cầu công nghệ, chất lượng theo chuẩn quốc tế (PIC/S, EU), do đó khó có khả năng thực hiện việc sản xuất nhượng quyền hoặc gia công sản phẩm cho các hãng dược lớn trên thế giới, giảm cơ hội học hỏi công nghệ, quy trình, bí quyết… từ các nước tiên tiến.
Dự án nhá máy mới tại khu công nghiệp Tân Phú Thạnh (Hậu Giang) là bước đi chiến lược của DHG giúp giải quyết 3 vấn đề lớn: 1) Nâng gấp đôi công suất sản xuất hiện tại từ 4 tỷ đvsp lên 9 tỷ đvsp; 2) Được ưu đãi thuế TNDN trong 15 năm, theo tôi ước tính sẽ giúp DHG tiết kiệm khoảng 289 tỷ đồng tiền thuế (đã chiết khấu về hiện giá); 3) Duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ở mức cao trong các năm tiếp theo, khi quy mô doanh nghiệp ngày càng lớn.
Tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2014 2018 bình quân khoảng 16,2%/năm và giảm về mức bình quân 12,7% trong giai đoạn 2019 - 2028. Tăng trưởng doanh thu trong dài hạn ở mức 5%/năm (theo IMS, BMI và dự phóng của FPTS).

Trân trọng!

Phân tích kỹ thuật 10/01

Phân tích kỹ thuật HOSE:
Sau một loạt phiên tăng điểm rất tích cực, dấu hiệu điều chỉnh đã xuất hiện sau phiên ngày 10/01. Đường giá bị kéo trở lại sau khi VN-Index vọt tăng lên vùng 520 – 525 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật hầu hết đều bật tăng lên vùng giá trị cao sau đợt tăng vừa qua. SO, MACD đồng thời cho tín hiệu mua vào mạnh mẽ. Tuy nhiên đường giá đang duy trì phía trên dải Bollinger Band cho thấy khả năng VN-Index sẽ điều chỉnh lùi về vùng giá 515 điểm trong các phiên tới.


Phân tích kỹ thuật HNX:
Sau phiên ngày 10/01 HNX-Index đã điều chỉnh giảm nhẹ sau chuỗi tăng điểm liên tiếp vừa qua. Các chỉ báo nhanh SO kết hợp với RSI cho tín hiệu giảm nhẹ sau khi tăng lên vùng quá mua. Xét các tín hiệu trung – dài hạn vẫn đang tỏ ra khá lạc quan thì xu thế tăng điểm sẽ được tiếp diễn trong thời gian tới. Hiện tại vùng giá 68,5 – 70 điểm đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ và ngưỡng kháng cự mạnh là 73 điểm.



Nhận định thị trường:
Phiên giao dịch cuối tuần thị trường có dấu hiệu chững lại khi áp lực chốt lời gia tăng tại một số thời điểm chỉ số tăng cao, bên cạnh có lại xuất hiện sự lệch pha của hai chỉ số chính. Trong khi đa phần các cổ phiếu bên HNX điều chỉnh thì một số cổ phiếu trụ của HSX như VNM, GAS, MSN… tăng điểm khá giúp cho VN-Index tiếp tục có phiên tăng điểm thứ 6 liên tiếp. Tuy nhiên theo quan sát của chúng tôi diễn biến tại thời điểm cuối phiên không được tích cực khi áp lực bán tăng cao, chỉ số tăng điểm chủ yếu dựa vào những cổ phiếu lớn, khối lượng giao dịch cũng được đẩy lên mức cao. Vì vậy rất có thể trong ngắn hạn sẽ có sự điều chỉnh nhẹ vào những phiên giao dịch đầu tuần sau khi nhiều cổ phiếu trong tuần qua đã có mức tăng khá ấn tượng. Tuy nhiên chúng tôi tiếp tục đánh giá xu thế của thị trường là tích cực vào thời điểm đầu năm, dòng tiền vẫn ở lại thị trường, liên tục xoay vòng tìm kiếm cơ hội giữa những nhóm ngành, cổ phiếu với nhau. Tuy nhiên nhà đầu tư không nên quá hưng phấn tại những thời điểm thị trường tăng cao, vẫn nên duy trì sự thận trọng nhất định và lên kế hoạch giải ngân khi điều chỉnh xuất hiện, tránh mua đuổi giá cao trong phiên, ưu tiên những cổ phiếu cơ bản, dự kiến kết quả kinh doanh tốt để chờ đợi sự sáng sủa hơn của doanh nghiệp tại thời điểm cuối năm.

Kính gửi tới quý khách hàng Bản tin thị trường chứng khoán ngày 14/01/2014.

Trân trọng!

Kính gửi Quý khách hàng Bản tin thị trường chứng khoán ngày 15/01/2014 của FPTS.

Điểm nhấn:

Vài nét về CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí - PVS:
1. KQKD Q4 và cả năm 2013
Q4/2013 có kết quả kinh doanh vượt trội so với cùng kì nâng kết quả kinh doanh cả năm lên vượt xa mức kế hoạch đã đề ra cho năm 2013. Doanh thu hợp nhất là 24.570 tỷ đồng đạt 102% kế hoạch. LNTT là 1.795 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch 80%, LNST cty mẹ là 1.313 tỷ đồng đạt 166% kế hoạch.
Nhìn chung trong Q.4/2013 và cả năm 2013 các mảng kinh doanh đều có kết quả khả quan hơn so với cùng kỳ, trừ dịch vụ
cơ khí, đóng mới và xây lắp. Trong đó, dịch vụ cơ khí, đóng mới và xây lắp chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu (40,5%) khiến tổng doanh thu năm 2013 giảm nhẹ 1,72% so với năm 2012.
2. Hoàn nhập dự phòng dự án
Dự án Ethanol Dung Quất đã bàn giao 90%, chỉ còn một số vấn đề khắc phục kỹ thuật cũng như công tác môi trường. Các khoản phát sinh và dự phòng đã được trích lập đầy đủ. Khoản hoàn nhập trị giá khoảng 492 tỷ ước tính sẽ lấy lại được khoản 80%, dự đoán sẽ hoàn nhập trong năm 2014.
3. Kế hoạch đầu tư trong giai đoạn 2014 - 2016
- Dịch vụ tàu chuyên ngành dầu khí: Đầu tư mới hoàn toàn 2-3 tàu trong năm 2014 để thay thế tàu cũ, nhu cầu đầu tư mỗi tàu là không lớn khoảng 18 20 triệu USD nên sẽ không c n huy động thêm nguồn vốn từ việc phát hành.
- Dịch vụ căn cứ cảng: Dự án Cảng Sơn Trà đang được triển khai. Cảng Sao Mai-Bến Đình đã bắt đầu cho doanh thu 90
tỷ trong năm 2013. Việc khai thác bãi tại Nghi Sơn sẽ được tiến hành trong 2 - 4 năm kể từ năm 2014.
- Dịch vụ chế tạo, xây lắp công trình dầu khí: Về dự án Nhà máy Nghi Sơn, công ty đã trúng thầu một số gói tương đối lớn như nạo vét, chế tạo bồn bể, đê chắn sóng. Phương thức triển khai tương tự Nhà máy lọc dầu Dung Quất. Trong 3 năm gần nhất, PVS sẽ tập trung triển khai gói thầu này với tổng giá trị 2.245 tỷ đồng.
Về dự án Long Phú đã đàm phán lại hợp đồng, chuyển đổi từ tổng thầu sang liên doanh, phần đảm trách ước tính giá trị khoảng 200 - 250 triệu doanh thu trong vòng 3 năm, sẽ triển khai trong đầu năm 2014.
- Đối với mảng dịch vụ căn cứ cảng và dịch vụ hậu cần dầu khí: Đã góp vốn thành công với tổng số tiền là 125 tỷ đồng tương đương 50% vốn góp vào Dự án đầu tư xây dựng công trình biển Cảng Sơn Trà với tổng giá trị đầu tư giai đoạn 1 là 431 tỷ đồng.
Một số dự án đang triển khai nhưng không hiệu quả, PVS có kế hoạch sẽ trả lại Tập Đoàn, đối với các cảng đang hoạt động nhưng không hiệu quả, PVS có định hướng tái cấu trúc các khoảng chi phí nhằm giảm lỗ so với năm trước.
4. Kế hoạch chia cổ tức 2013: PVS cho biết, nhiều khả năng tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2013 được điều chỉnh tăng lên 15% so với kế hoạch là 12% do năm 2013 HĐKQ tăng trưởng khả quan so với ước tính từ đầu năm.

Trân trọng!

Kính gửi Quý khách hàng Bản tin thị trường chứng khoán ngày 16/01/2014 của FPTS.

Trân trọng!