Kính gửi nhà đầu tư http://fpts.com.vn/FileStore2/F...0DHG%2009-01-2014(5).pdf

Chúng tôi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu DHG. Xét trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu DHG đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng của thị trường về tiềm năng phát triển và khả năng
chia tách cổ phiếu trong thời gian sắp tới. Về dài hạn, chúng tôi cho rằng các quyết định đầu tư nên được cân nhắc do DHG đã qua giai đoạn tăng trưởng mạnh, tăng trưởng doanh thu – lợi
nhuận đang giảm dần về mức bình quân chung của các doanh nghiệp dược lớn trên thế giới. Với dự phóng FCFF, giá mục tiêu trong 12 tháng tới là 114.000 đồng/cp, bằng thị giá hiện tại. Do
đó, tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục THEO DÕI cổ phiếu DHG.

Lợi nhuận sau thuế ước tính năm 2013 là 597 tỷ đồng, tương ứng EPS đạt 9.138 đồng/cp. Rủi ro chính khi đầu tư cổ phiếu DHG là các thay đổi trong chính sách quản lý của Bộ Y tế và Bộ Công
thương (TT 01/2012/TTLT-BYT-BTC và QĐ 10/2007/QĐ-BTM).