Vừa qua em có tìm hiểu qua về mã chứng khoán này, xin gửi các bác để các bác có thể tham khảo qua trước khi đưa ra quyết định đầu tư ạ.

CÔNG TY CỔ PHẦN KINH DOANH KHÍ HÓA LỎNG MIỀN NAM
Mã chứng khoán: PGS
Sàn niêm yết: HNX
Vồn điều lệ: 380 tỷ đồng
Giá tham chiếu ngày 24/07/2013: 19.500 đ/cp
Khoảng giá dao động: 18.000 đến 22.000 đ/cp


1. Ngành nghề kinh doanh chính: Kinh doanh LPG, CNG và các sản phẩm dầu khí

2. Các sản phẩm chính:
- Bình Gas 12kg: phục vụ nhu cầu tiêu dùng LPG ở quy mô nhỏ, lẻ: Hộ gia đình, quán ăn, hộ kinh doanh nhỏ
-Bình Gas 45 kg: sử dụng cho nhà hàng, trường học, khách sạn, bếp ăn tập thể, các xưởng sản xuất có quy mô nhỏ và vừa
- Khí nén CNG: Tiêu thụ tại các nhà máy có sử dụng nhiệt năng, các khu chung cư, xe động cơ xăng và động cơ diesel…
Em xin cung cấp thêm ít thông tin về CNG:
- Hiện tại chỉ có PGS và CNG ( là công ty con của PGS) cung cấp tại miền nam.
- Là loại khí sạch: khi đốt cháy không thải ra các loại chất khí độc hại như CO, NO, SOx… không gây ảnh hưởng xấu đến sức khỏe con người và môi trường.
- Thành phần chủ yếu là CH4 nên khi đốt nhiên liệu ko thải ra khí độc và phát sinh bụi
- Giá thành rẻ hơn so với giá của các nguyên liệu khác từ 10-30%.
Sử dụng cho máy chạy động cơ xăng và động cơ diesel, giúp nâng cao hiệu suất, kéo dài được chu kỳ bảo dưỡng và kéo dài tuổi thọ máy móc thiết bị.
Tuy nhiên, muốn đưa CNG vào ứng dụng rộng rãi thì phải có điều kiện đáp ứng đủ nhu cầu , phải xây dựng thêm các đường ống dẫn khí, các trạm khí. Hiện tại, chỉ có 2 trạm khí: một trạm ở Phú Mỹ, Đồng Nai; một trạm ở gần sân bay Tân Sơn Nhất.
Tổng quan về LPG trong nước
Có 2 nhà máy xử lý khí Dinh cố và nhà máy lọc dầu Dung Quất.
Năm 2012, cả 2 nhà máy đều tăng sản lượng so với 2011, đáp ứng được trên 50% như cầu của toàn TT, 50% nhu cầu còn lại dựa vào nhập khẩu. Tổng lượng nhập khẩu cho TT trong nước năm 2012 là gần 560.000 tấn trong đó khoảng 40% nhập khẩu từ khu vực Trung Đông, 60% nhập từ các nước lân cận như Trung Quốc, Malaysia, Đài Loan, Singgapo..
Nhu cầu LPG trên tt năm 2012 giảm 2.7% so với năm 2011 đạt khoảng 1.2 triệu tấn
3. Năng lực kinh doanh của PGS
PGS có 28 trạm chiết nạp GAS với tổng công suất 24.580 tấn/tháng từ Đã Nẵng đến Cà Mau (Đang vận hành gần 88% công suất). Trong đó có 13 trạm thuộc sở hữu của PGS với tổng công suất là 7.800 tấn/tháng.
Có hệ thống kho lớn bao gồm kho Cần Thơ, kho Gò Dầu, Kho VT GAS Đồng Nai, Khu Dung Quất, tổng sức chứa của kho lên đến 7.700 tấn và đã tham gia góp vốn 14% với CTCP Năng lượng Vinabenny để xây dựng kho lạnh chứa LPG tại Cảng Long An lớn nhất Việt Nam với sức chứa 80.000 tấn.
Hệ thống trạm nạp CNG cung cấp cho GTVT và công nghiệp. Công suất thiết kế là 180 triệu m3 /năm, cty mẹ có KCN Mỹ Xuân là 100 triệu m3 /năm, Trạm KCN Hiệp Phước: 10 triệu m3 /năm, CTY con CNG Việt Nam – KCN Phú Mỹ: 70 triệu m3. có 6 trạm nén CNG con với công suất 150 xe bus/ngày và 400 xe con/ngày
4. Các công ty con và công ty liên kết

5. Cơ cấu cổ đông

HĐQT và Ban điều hành chủ yếu đại diện phần vốn góp của GAS -> Quyền điều hành chi phối PGS chủ yếu là do PVGas nắm giữ và quyết định.
- Ngày 5/6/2013, Đại Á đã bán 147.200 cp PGS nên ko còn là cổ đông lớn.
- Số lượng của cổ đông liên quan đến cổ đông nội bộ tại ngày 15/03/2013: 0 cp
6. Cơ cấu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ

7. Tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế qua các năm

- Năm 2009, PGS mới bắt đầu kinh doanh mảng CNG nên có sựu tăng trưởng lớn về doanh thu và lợi nhuận.
- Năm 2010, doanh thu tăng đột biến là do PGS đưa vào sử dụng và khai thác Trạm CNG KCN Mỹ Xuân (của Cty mẹ và Trạm CNG KCN Phú Mỹ I (của cty CNG), lợi nhuận từ đầu tư tài chính 147 tỷ đồng do bán 5.61 triệu PGD
- Năm 2012, lợi nhuận sau thuế thấp do 6 tháng đầu năm 2012, giá nhập CNG tăng nhanh nhưng sau đó lại giảm sâu trong tháng 7 dẫn đến sản lượng tiêu thụ 6 tháng đầu năm tương đối thấp, đồng thời vào tháng 5 và tháng 8/2012, nhà máy lọc dầu Dung Quất tạm ngừng hoạt động để bảo dưỡng đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn hàng của PGS + Giá khí khô tăng trung bình 28% so với năm 2011 từ 6.55 USD/MMBTU lên 8.4 USD/MMBTU trong khi đó giá bán CNG trung bình chỉ đạt 14 USD/MMBTU trong 6 tháng đầu năm 2012 trong khi cùng kỳ năm trước là 15.2 USD/MMBTU; CNG có ôốc độ tăng trưởng câậm lại do KT khó khăn + Diễn biến giá LPG năm 2012 biến động theo xu hướng tăng dần theo giá xăng dầu thế giới nên mức tiêu thụ sản phẩm bình 45 kg cho mục đích công nghiệp giảm sút, mức độ chuyển đổi từ LPG sang than, điện tăng ảnh hưởng đến KQKD LPG năm 2012.
Thu nhập từ đầu tư tài chỉnh giảm, trong khi chi phí tài chính tăng do phải trích lập hơn 30 tỷ đồng do chuyển CP CTY Vinabeny từ cty liên kết thành khoản đầu tư dài hạn.
8. Tăng trưởng tổng tài sản và vốn CSH qua các năm

9. Hệ số tài chính:
- Cơ cấu nguồn vốn:

- Khả năng thanh toán:

- Hiệu quả hoạt động

- Khả năng sinh lời

Tỷ suất lợi nhuận gộp biên tăng dần qua các năm 2008-2011 nhờ hoạt động kinh doanh CNG. Mảng kinh doanh LPG chiếm hơn 70% doanh thu nhưng tỷ suất lợi nhuận chỉ đạt 5-7%. Trong khi, mảng kinh doanh CNG chiếm hơn 25% tổng doanh thu của PGS nhưng có tỷ suất lợi nhuận gộp cao (15-30%) tùy vào giá CNG mỗi năm) nên mảng kinh doanh CNG chiếm 70% lợi nhuận gộp của PGS.
+ Lợi nhuận thuần biên giảm do các chi phí giá vốn, chi phí bán hàng, chi phía quản lý doanh nghiệp tăng. Do canh tranh trong ngành nên PGS phải giảm giá bán, chiết khấu cho các đại lý, nhà phân phối…
+ ROA thấp do GTTS PGS cao do việc đầu tư lớn vào hệ thống kho chứa, trạm chiết LPG, Trạm khí nén CNG, xe bồn vận chuyển …trong khi LNST năm 2012 giảm do hoạt động kinh doanh gặp nhiều khó khăn.
10. So sánh với các DN khác

PGS có khả năng tăng trưởng hơn hẳn PVG và PGC do PGS ngoài kinh doanh LPG còn có thêm mảng kinh doanh CNG. Mà hiệu quả đem lại từ CNG em đã nói ở trên.
11. Kết quả kinh doanh hợp nhất và kế hoạch 2013.


- Kết quả kinh doanh quý 1

12. Mục tiêu - chiến lược PGS
Sau khi được cổ phần hóa từ 20/12/2006, PGS đã đạt ra các mục tiêu và chiến lược dài hạn:
- Xây dựng PGS thành cty kinh doanh LPG đứng đầu miền nam về sản lượng bán hàng, thị phần, giá trị vốn hóa…..
- Tốc độ tăng trưởng bình quân doanh thu giai đoạn 2012-2015 là 13,65%/năm.
Chiếm 25,7% thị phần LPG cả nước và Chiếm 44,35 thị phần miền nam và nam trung bộ vào năm 2015.
- Kinh doanh CNG: PGS trở thành Cty KD CNG hàng đầu với mạng lưới tiêu thụ khắp cả nước, đưa CNG áp dụng rộng rãi cho GTVT và cac hộ công nhiệp tại miền Đông nam bộ, Phát triển rộng TT cung cấp CNG trên toàn quốc.
- Điều chỉnh kênh phân phối giảm bớt trung gian, tập chung phát triển TT trong nước và khu vực lân cận như Lào, Campuchia.
- Tiếp tục đầu tư vào các kho chưa, trạm chiết, phương tiện vận chuyển LPG.
Bản thân em thì em kỳ vọng vào sản phẩm mới CNG mà PGS và CNG (công ty con của PGS) đang hướng tới.

Mặc dù hiện tại PGS làm ăn vẫn ngon, nhưng xu hướng hiệu quả giảm dần đang khá rõ.

PGS đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2.2013
Theo đó, Doanh thu thuần đạt 1.548 tỷ đồng, tăng hơn 5 tỷ so với quý 2.2012. Lợi nhuận gộp cũng tăng 38%, đạt gần 290 tỷ đồng. LNST quý 2.2013 PGS đạt 61.6 tỷ đồng, tăng 76% so với cùng kỳ. Trong đó, lợi nhuận cổ đông thiểu số (của các thành viên góp vốn chung với PGS ở các cty con, cty liên kết) là 19.1 tỷ đồng, của cty mẹ PGS là 42.5 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần cùng kỳ 2012.
Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2013 của PGS là 127.8 tỷ đồng tăng 59% so với cùng kỳ và tương đương 71% kế hoạch LNST hợp nhất 2013 của PGS (181 tỷ đồng). Trong đó của cổ đông thiểu số là 33.6 tỷ đồng, của cty mẹ PGS là 94.2 tỷ đồng, tăng gấp đôi cùng kỳ 2012.

Nghị Quyết HDQT quý 3. 2013 của PGS
Mảng kinh doanh CNG tiếp tục góp phần tích cực vào hiệu quả hoạt động kinh doanh của PGS.
PGS đạt 3.022 tỷ đồng doanh thu, vượt 3,1% kế hoạch 6 tháng đầu năm. Lãi sau thuế đạt 127,83 tỷ đồng, vượt 39,6% kế hoạch 6 tháng.
Ước tính cả năm 2013, PGS đạt 6.514,5 tỷ đồng doanh thu, vượt 4,9% kế hoạch ĐHCĐ giao phó. LNST đạt 218,22 tỷ đồng, vượt 20% kế hoạch lãi cả năm.

PGS chính thức vượt đỉnh cũ 21.7 (ngày 31/5/2013), RSI lớn hơn 70, các bác đầu tư ngắn hạn nên căn nhắc chốt lời, còn các bác đầu tư dài hạn thì nắm giữ và theo dõi nhé.

Update một số thông tin về tình hình hoạt động kinh doanh quý III của PGS cho các bác:
- Ước tính của PGS đưa ra khá thận trọng với LNST hợp nhất Q.3/2013 đạt 50 tỷ đồng, lũy kế 9T/2013 đạt 147 tỷ đồng.
- Tuy nhiên,thì lợi nhuận của PGS có khả năng đạt cao hơn, ước tính Q.3/2013 đạt ít nhất 65 tỷ đồng, lũy kế 9T/2013 đạt 162 tỷ đồng, đạt 133% KH, tăng 82,63% so với cùng kỳ.
Nguyên nhân do:
1. Chính sách giá bán CNG tốt hơn 2012;
2. Sản lượng tiêu thụ CNG tính đến Q.3/2013 đạ đạt 88% KH;
3. Trong Q.3/2013 lợi nhuận không bị ảnh hưởng bởi việc trích lập dự phòng Vinabenny khoảng 20 tỷ đồng trong Q.2/2013, xin lưu ý là LNST Q.2.2013 sau khi đã trích dự phòng đã đạt 46 tỷ đồng.

@Hiện tại PGS ko có được sự hỗ trợ của cầu ngoại như nhịp tăng giá trước đó tuy nhiên lại được sự chú ý của nhà đầu tư nội.
Kết quả kinh doanh những tháng cuối năm kỳ vọng là khá sáng sủa, P/E < 5, thanh khoản trung bình 600k/phiên; xu hướng đầu tư hiện tại đang là mid cap cơ bản tốt ==> PGS

PGS khả năng sẽ vẫn là hàng hot trong sóng báo cáo quý 4 nhỉ :)

Vẫn còn nguyên giá trị nhé, sau 1 tháng PGS tăng từ 23 lên 26. Đầu tư cổ phiếu đi cùng với sự tăng trưởng của doanh nghiệp thì yên tâm quá các bác ạ. Khi nào nó chạm 3x em lại vào đây quote cái bài này lên.

PGS nay lại vượt đỉnh ngắn hạn. Giá vẫn chưa có dấu hiệu dừng các bác ạ, sắp 3x đến nơi rồi

nên vào PGS nữa ko bạn nhỉ?