Lợi thế của IMP so với các doanh nghiệp ngành dược:
- Sản phẩm thuốc phân khúc cao cấp với chất lượng tốt nhất: theo hướng tập trung vào chất lượng sản phẩm, sử dụng nguyên liệu chất lượng tốt nhất có thể (nhập khẩu từ Tây Ban Nha, Pháp, Mỹ với giá thành đắt gấp đôi so với nhập khẩu từ Trung Quốc, Ấn Độ - nguồn nhiên liệu mà đa phần các doanh nghiệp Việt Nam đang nhập).
- Chất lượng thuốc và dây chuyển sản xuất tương đương với chất lượng thuốc ngoại, nhưng giá rẻ hơn 30%. Thuốc ngoại với chất lượng đảm bảo, thời gian điều trị ngắn, ít tác dụng phụ đang là ưu tiên của nhiều nhà thuốc, bệnh nhân. Tiềm năng tiêu thụ sản phẩm của IMP rất lớn.
Tiềm năng 2014 – 2015:
- Sửa đổi thông tư của bộ y tế: thông tư này là quy định rõ ràng về việc bắt buộc kê khai chất lượng thuốc, nguồn gốc xuất xứ của nguyên liệu (Trung Quốc, Ấn Độ hay Anh, Pháp, Mỹ...). Đây là thế mạnh tuyệt đối của IMP so với các doanh nghiệp dược khác đang niêm yết như DHG, DMC, DCL...Sửa đổi này sẽ đưa sản phẩm của IMP lên phân khúc mới so với các sản phẩm khác.
- Giai đoạn 2014 – 2015: IMP nâng tiêu chuẩn chất lượng lên PIC/S – tiêu chuẩn quốc tế (chuẩn này đang được áp dụng rộng rãi tại Mỹ, Pháp, Anh, Bỉ, Canada và nhiều quốc gia phát triển khác). Khi đó, thuốc của IMP sẽ được xếp vào nhóm kỹ thuật PIC/S với ưu thế cạnh tranh rất lớn về giá so với các thuốc nhập ngoại trong khi hoàn toàn đáp ứng được các tiêu chuẩn về chất lượng.
- Đối tác chiến lược nước ngoài: Theo một số tin chưa chính thức, Đang có ít nhất 2 đối tác ngoại (là tập đoàn dược phẩm) sẵn sàng mua trên 51% cổ phiếu của IMP để trở thành cổ đông chi phối, vấn đề vướng mắc duy nhất còn lại là chính sách nới room cho khối ngoại lên trên 49%. Các đối tác này đã đặt vấn đề trở thành cổ đông lớn nhất của IMP cách đây rất lâu nhưng còn gặp trở ngại về hạn chế room. Các đối tác ngoại lựa chọn IMP do IMP sở hữu dây chuyền sản xuất hiện đại, đáp ứng đủ toàn bộ yêu cầu để sản xuất thuốc qua IMP. Điều này sẽ tiết kiệm rất nhiều chi phí cho đối tác ngoại trong việc đầu tư dây chuyền sản xuất.
- Cuối tháng 2, đầu tháng 3/2014: họp HDQT để thông qua kế hoạch chia tách 2:1 hoặc 1:1 để đúng lộ trình tăng vốn trong năm tới. Thường đối với CP ngành dược, với tin chia thưởng, cổ phiếu sẽ tăng 60 – 100% (vd: TRA, DMC).
Nguyên nhân IMP tăng trưởng chậm 3 năm qua (2011 – 2013):
- IMP tập trung đầu tư xây dựng 2 nhà máy, vốn đầu tư lớn, đến nay đã hoàn thành. Nhà máy sản xuất thuốc tiêm bột Penicillin đã được hoàn thành với tổng vốn đầu tư gần 30 tỷ đồng. Thuốc tiêm bột Penicillin là thuốc đặc trị, đang được dùng rất nhiều trong các bệnh viện.
- Thời gian qua, theo thông tư 01 của bộ y tế: thuốc của IMP khó cạnh tranh với thuốc nội do ko phân biệt nguồn gốc mà cạnh tranh về giá. Đây là bất lợi với IMP.
Khuyến nghị: MUA đầu tư trung dài hạn

Hôm nay IMP giảm về mức 54, giá hấp dẫn cho các bác vào hàng trước khi họp HDQT vào tháng tới. Chất lượng và an toàn. Mục tiêu 6x ạ

Không phải đăng ký dịch vụ đâu bác.
Bên em đang cố gắng để hỗ trợ khách hàng tốt hơn thông qua việc tư vấn, hỗ trợ thêm thông tin tới khách hàng. Tuy nhiên nguồn lực có hạn nên chưa gửi tới tất cả các khách hàng được, bác muốn nhận thông tin tư vấn chỉ cần đề cập với 1 trong các bạn CV tư vấn hoặc thông qua phòng dịch vụ khách hàng, bên em sẽ sắp xếp hỗ trợ bác ;)
Hi vọng bác hài lòng với chất lượng và dịch vụ của FPTS ;)

Đúng là các chỉ số tài chính của IMP những năm qua khá thấp. Đó chính là do các quy định về quản lý thuốc điều trị của Bộ y tế, như tiêu chuẩn lựa chọn thuốc sử dụng cùng công dụng là cạnh tranh về giá (ko quan tâm đến nguồn nguyên liệu thuốc). Thực tế những thuốc này có thể có cùng công dụng, giá rẻ hơn thuốc của IMP nhưng thời gian điều trị sẽ dài hơn.
Hiện nay, IMP đang phát triển mạnh thêm kênh thương mại, kết hợp với những điều chỉnh của Bộ y tế sắp tới, sẽ là điều kiện tốt để IMP cải thiện, tăng biên lợi nhuận sắp tới.

Tóm tắt nội dung
Chúng tôi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu IMP. Xét trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu IMP vẫn chưa phản ánh đầy đủ kỳ vọng về những chuyển biến tích cực trong kết quả kinh doanh năm 2014. LNST ước tính năm 2014 là 92 tỷ đồng (+52% so với năm 2013), tương ứng EPS đạt 5,536 đồng/cp. Về dài hạn, chúng tôi cho rằng tiềm năng phát triển của IMP còn rất lớn khi doanh nghiệp vừa hoàn thành xong giai đoạn đầu tư cơ bản, xây dựng nền móng vững chắc cho quá trình phát triển trong tương lai, kết hợp với định hướng kinh doanh đúng đắn và có tầm nhìn dài hạn. IMP cũng đang là mục tiêu thâu tóm hàng đầu của các tập đoàn dược phẩm nước ngoài. Với dự phóng FCFF, giá mục tiêu trong 12 tháng tới là 73,000 đồng/cp, cao hơn 36% so với thị giá hiện tại. Do đó, tôi khuyến nghị nhà đầu tư MUA cổ phiếu IMP cho mục tiêu trung và dài hạn.
 Khác biệt của IMP so với các doanh nghiệp ngành dược khác đang niêm yết là trình độ công nghệ và chất lượng dược phẩm vượt trội, với phương châm xuyên suốt quá trình phát triển: “Thuốc của IMP chỉ có 1 chất lượng, và là chất lượng tốt nhất mà doanh nghiệp có thể sản xuất được”.
 Cơ hội của IMP là nhận thức về chất lượng dược phẩm, yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến sức khỏe, của người dân Việt Nam ngày càng cao. Khi thu nhập bình quân đầu người ngày càng tăng, chất lượng thuốc chứ không phải giá cả mới là ưu tiên hàng đầu. Khả năng nâng cấp nhà máy lên tiêu chuẩn quốc tế PIC/S-GMP từ năm 2015 cũng sẽ giúp IMP khai thông được kênh điều trị.
 Thách thức của IMP là nhận thức của đại bộ phận người dân Việt Nam về cách sử dụng và chất lượng thuốc còn thấp. Mạng lưới bán hàng qua kênh thương mại (OTC) chưa bao phủ cả nước mà chỉ mới phổ biến tại khu vực miền Trung và Miền Nam.
 Khó khăn của IMP là các chính sách của cơ quan quản lý (Bộ Y tế - Cục quản lý dược) vẫn chưa nhất quán và gây không ít trở ngại cho hoạt động của doanh nghiệp. Tuy nhiên, các chính sách này đang dần được cải thiện theo hướng có lợi cho các công ty quan tâm đầu tư về chiều sâu cho chất lượng.
 Tăng trưởng doanh thu của IMP trong giai đoạn 2014 – 2023 bình quân khoảng 11.6%/năm, sau đó giảm dần về mức tăng trưởng doanh thu dài hạn 5%/năm (dựa trên báo cáo của IMS, BMI và dự phóng của FPTS).
 Trao đổi với FPTS, ông Nguyễn Quốc Định, chủ tịch HĐQT kiêm phó TGĐ IMP cho biết: phương án chia thưởng cổ phiếu ngay trong năm 2014 sẽ được HĐQT cân nhắc tỷ lệ phù hợp để trình ĐHĐCĐ năm 2014. Đây cũng là một nhân tố tích cực có thể tác động đến thị giá cổ phiếu IMP. Nguồn thặng dư vốn cổ phần và quỹ đầu tư phát triển hơn 511 tỷ đồng giúp IMP hoàn toàn chủ động trong việc nâng vốn điều lệ từ mức 167 tỷ hiện tại lên trên 300 tỷ theo kế hoạch đã đề ra.
Trong ngắn hạn, ứng với thị giá cổ phiếu IMP ngày 03/03/2014 là 53,500 đồng/cp, giá cổ phiếu IMP vẫn chưa phản ánh đầy đủ kỳ vọng về kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2014.
Trong dài hạn, kỳ vọng vào tiềm năng phát triển cũng như định hướng chiến lược đúng đắn mà IMP kiên trì theo đuổi. Kết quả định giá theo phương pháp FCFF nêu trên chưa bao gồm phần đánh giá lại giá trị lô đất 1.7ha trên đường 30/4 (trung tâm thành phố Cao Lãnh tỉnh Đồng Tháp). Đây đang là nơi tọa lạc của trụ sở chính và nhà máy Non-Betalactam của IMP. Trên sổ sách, giá trị của lô đất này đang được ghi nhận hơn 26 tỷ đồng. Tuy nhiên, theo giá giao dịch tại thời điểm 25/02/2014, với đơn giá hợp lý khoảng 15 triệu/m2, tổng giá trị của lô đất này là khoảng 255 tỷ đồng. Trong trường hợp hạch toán thêm khoản giá trị thặng dư này vào tài sản cố định, giá tham khảo một cổ phiếu IMP là 89,500 đồng/cp, ứng với giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu là 57,000 đồng/cp.

Các bác đã gom đủ IMP chưa. sau mấy phiên tích lũy ở vùng 63 - 65, khả năng em nó sẽ làm vòng mới nhanh thôi ạ

IMP ra Nghị quyết bán cổ phiếu quỹ nhằm mục đích thu hồi vốn:
- Số lượng bán: 300.000 cp.
- Giá bán không thấp hơn 55k/cp.

Nếu IMP bán cổ phiếu quỹ theo phương thức khớp lệnh trên sàn thì sẽ tác động không tốt đến giá của IMP vì thanh khoản của IMP khá thấp (khối lượng khớp lệnh trung bình 10 phiên của IMP là 23k cp/phiên).

Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam – Chi nhánh TP.Hồ Chí Minh (CNVSD) thông báo về ngày đăng ký cuối cùng như sau:
- Tổ chức đăng ký: Công ty CP Dược phẩm IMEXPHARM (IMP)
- Ngày đăng ký cuối cùng: 19/05/2014
Lý do và mục đích: Chi trả cổ tức đợt 2 năm 2013 bằng tiền mặt
Tỷ lệ thực hiện: 15%/cổ phiếu (01 cổ phiếu được nhận 1.500 đồng)
Thời gian thực hiện: 09/06/2014

Về cơ bản, định hướng phát triển trong ngành dược, tiềm năng của IMP còn rất lớn. Có điều, ngành dược là ngành an toàn, khá ì so với thị trường trong đợt sóng hồi vừa rồi, nên chưa có hút dc dòng tiền. Về kĩ thuật, IMP tích lũy khá dài trong vùng 52-54, phù hợp với những NDT dài hạn. Cộng với việc sắp chia thưởng cp nữa, IMP hoàn toàn xứng đáng để các bác cân nhắc, đầu tư dài dài

Thị trường đang trong nhịp điều chỉnh, nếu có cơ hội mua giá tốt IMP để chờ chia thưởng thì quá tốt, hỗ trợ mạnh ở các ngưỡng 58.5 và 56.