Kính chào Qúi nhà đầu tư FPTS!

Đây là topic trao đổi thông tin ngành Y tế - Dược phẩm và các doanh nghiệp niêm yết liên quan đến ngành. Hi vọng topic này sẽ cung cấp những thông tin hữu ích về ngành và doanh nghiệp liên quan đến ngành.

Hy vọng những thông tin này sẽ là công cụ hữu ích cho quý nhà đầu tư.

Xin gửi lại link báo cáo CTCP IMP
https://ezdiscuss.fpts.c...doanh%20nghiep%20IMP.pdf

Em xin cập nhật kế hoạch 2014 của IMP:
• Kế hoạch chia thưởng cổ phiếu đang được ban điều hành thảo luận cân nhắc và sẽ đưa ra lấy ý kiến biểu quyết vào phiên họp HĐQT sắp tới trong tháng 2/2014. Việc chia thưởng cổ phiếu trong năm 2014 gần như chắc chắn sẽ được thực hiện trong lộ trình tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng trước khi kết thúc năm 2015 (vốn điều lệ hiện tại đang là 167 tỷ đồng), tuy nhiên, tỷ lệ 2:1 hay 1:1 đang được cân nhắc để phù hợp với tình hình thị trường và kế hoạch chống thâu tóm của IMP.

• Kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2014 ước tính một cách thận trọng ở mức 117 tỷ đồng (+5% so với năm 2013) nhờ đẩy mạnh tỷ trọng kênh OTC (kênh thương mại) lên 70% trong năm 2014. EPS 2014 (F) ước tính đạt 5.468 đ/cp. Mức P/E hợp lý cho cổ phiếu IMP ở mức 10.9x. Giá mục tiêu theo phương pháp so sánh P/E cho mục tiêu 12 tháng tới: 60.000 đ/cp. (Giá này chưa bao gồm ảnh hưởng từ thông tin chia tách cổ phiếu).

• Tiêu điểm: Nếu các hãng dược lớn nước ngoài thâu tóm IMP, họ có thể ngay lập tức sản xuất được các dược phẩm theo tiêu chuẩn quốc tế do IMP đã đáp ứng được hầu hết các yêu cầu về dây chuyền máy móc sản xuất, quy định về chất lượng (PIC/S, EU), quản trị, nhân lực… Ngược lại, nếu thâu tóm các doanh nghiệp dược nội địa khác niêm yết trên sàn chứng khoán, các tập đoàn dược phẩm chỉ có thể tận dụng mạng lưới phân phối bán hàng hiện có và đầu tư mới toàn bộ phần còn lại. Do đó, IMP đã và đang là mục tiêu được cân nhắc hàng đầu khi các tập đoàn dược phẩm nước ngoài muốn bắt đầu trực tiếp sản xuất thuốc hoặc mở rộng quy mô sản xuất hiện hữu của họ tại Việt Nam.

Với những thông tin trên, em khuyến nghị MUA dài hạn IMP với mục tiêu giá: 60.000 (chưa xét đến tác động của việc chia tách).
Các bác cùng theo dõi nhé

Thông tin mới: Sở HSX vừa công bố báo cáo tài chính chưa kiểm toán của IMP với thông tin bất ngờ về việc LNST quý 4/2013 lỗ 161 triệu đồng, LNST cả năm 2013 đạt 61 tỷ đồng, thấp hơn mức 79 tỷ đồng đã dự báo.
Tuy nhiên, trong kế hoạch được ĐHĐCĐ năm 2013 thông qua, IMP chỉ đặt kế hoạch Lợi nhuận trước thuế 105 tỷ đồng và đã hoàn thành vượt mức kế hoạch này.

Nguyên nhân: Kết quả trên chủ yếu đến từ khoảng thuế thu nhập doanh nghiệp tăng mạnh 35% trong kỳ. Nguyên nhân: Trong năm 2013, IMP đẩy mạnh kênh OTC (kênh thương mại), do đó chi phí quảng cáo trong kỳ tăng mạnh, vượt định mức quy định 10% mà cơ quan thuế cho phép (chi phí thực tế khoảng 16%). Do đó, 6% chi phí quảng cáo vượt định mức này không được ghi nhận vào chi phí và làm tăng khoảng thu nhập chịu thuế trong kỳ, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận quý 4. Các khoản điều chỉnh tăng này lên đến 45 tỷ đồng, tương ứng với khoản thuế gia tăng hơn 11 tỷ đồng.
Tuy nhiên về dài hạn, các bác vẫn có thể xem xét IMP với thông tin chia cổ phiếu sắp tới.

Mã này hay đấy, kỳ vọng theo PTKT là 40-45