Kính gửi nhà đầu tư Báo cáo cập nhật TRA 02/12/2013

Một số điểm cần lưu ý:
Doanh thu thuần 9T/2013 đạt 1.277 tỷ đồng tăng 28,4% so với cùng kỳ 2012. LNST 9T 2013 đạt 120 tỷ đồng hoàn thành 82% kế hoạch lợi nhuận cả năm tăng tương ứng 43,8% so với cùng kỳ.

TRA là doanh nghiệp sản xuất, phân phối đông dược lớn nhất VN, đồng thời là doanh nghiệp dược nội địa lớn thứ 2 sau DHG nếu xét về quy mô. TRA đang trong giai đoạn đẩy mạnh đầu tư lớn cho các nhà máy sản xuất tân dược, nhằm nâng cao công suất hiện tại, đa dạng dòng sản phẩm với tổng vốn hơn 300 tỷ.

Khuyến nghị:
TRA đang là doanh nghiệp dược phẩm có mức tăng trưởng tốt nhất ngành trong giai đoạn hiện nay, tiềm năng phát triển lớn. Dự phóng LNST 2013 đạt khoảng 161 tỷ đồng, tương ứng EPS forward là 7.523 VND/cổ phiếu. Với giá mục tiêu ở khoảng 77, giá TRA hiện tại đang cao hơn giá mục tiêu, nên trong ngắn hạn chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.