HPG đang có kế hoạch phát hành trái phiếu với tổng giá trị lên tới 1.000 tỷ đồng để phục vụ cho nhu cầu vốn dự án Mandarin Garden. Nguồn tin
cafef. Cứ cho là đợt phát hành này sẽ thành công (thực tế mới chỉ có thời gian dự kiến phát hành) thì ảnh hưởng của trái phiếu này tới kết quả kinh doanh của HPG trong thời gian tới sẽ như thế nào.
Em xin đưa ra nhận định cá nhân của mình như sau:
Thứ nhất, việc thực hiện đợt phát hành này cho thấy HPG vẫn quyết tâm thực hiện dự án theo tiến độ đề ra bất chấp khó khăn của thị trường bất động sản. Điều đó thể hiện HPG tin tưởng vào dự án sẽ thành công và cho thấy uy tín của một nhà đầu tư lớn với những khách hàng mua dự án này. Các hộ gia đình đã mua nhà tại dự án có thể yên tâm sẽ có trốn an cư lạc nghiệp đúng thời hạn, không lo dự án treo.
Thứ hai, câu hỏi đặt ra là vì sao HPG cần huy động nguồn trái phiếu có giá trị lớn như trên? Có lẽ do việc bán dự án không thuận lợi khiến cho HPG phải tung tiền của chính mình ra để thực hiện dự án thay vì huy động tiền từ khach hàng. Trên thực tế việc không bán được hàng ở giai đoạn này với bất chủ đầu tư dự án bất động sản nào cũng là điều dễ hiểu. Tuy nhiên điều đó cũng cho thấy nếu dự án tiếp tục được triển khai với tốc độ hiện nay thì lượng hàng tồn kho của HPG sẽ tăng nhanh nếu như tốc độ bán hàng không được cải thiện.
Thứ ba, kết quả kinh doanh của HPG trong giai đoạn tới có thể bị ảnh hưởng lớn do chi phí tài chính tăng cao. Theo thông tin về đợt phát hành được đăng tải, trong năm đầu tiên HPG phải trả khoản lãi vay lên tới 145 tỷ đồng cho riêng đợt phát hành này ==> sẽ ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh của HPG trong trung hạn.
Tuy nhiên nếu như thị trường bất động sản cải thiện, HPG bán được các căn hộ của mình đã xây thì khoản chi phí lãi vay này không nhiều so với dự tính tiền lãi thu được mà HPG đã công bố (gần 2.000 tỷ đồng). Tóm lại: đợt phát hành này sẽ thành công (về mặt kinh tế) nếu như thị trường bất động sản tan băng, HPG bán được sản phẩm trong dự án thu lời và hoàn trả tiền vay.
