Originally Posted by: Client39802 
Mình không hiểu trong ngày GDKHQ , giá cổ phiếu của SMA lại giảm cụ thể: Tham chiếu 7.6, Trần: 5.9, Sàn là 5.5 .mặc dù CP này chỉ trả cổ tức không tách chia thưởng CP???
Trả cổ tức bằng tiền hay cổ phiếu, thưởng cổ phiếu hay phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông đều có điều chỉnh giá.
Trả cổ tức bằng tiền là hành động rút một phần hoặc toàn bộ tích lũy lợi nhuận trong vốn chủ sở hữu ra trả cho cổ đông. Vốn chủ sở hữu nằm trong mỗi cổ phiếu gọi là giá trị sổ sách, mỗi lần chia thì cổ tức được chia bao nhiêu, giá trị ghi sổ của cổ phiếu giảm đi đúng bấy nhiêu nên điều chỉnh giá tham chiếu là đương nhiên.
"Thưởng cổ phiếu" thực ra gọi là "tách cổ phiếu" thì đúng hơn. Giả sử DN phát hành thêm để thưởng cổ phiếu tỷ lệ 1/1 chẳng hạn. Vì vốn chủ sở hữu hoàn toàn không thay đổi nên khi phát hành lượng cổ phiếu lên gấp đôi thì giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu giảm đi đúng một nửa. Nghĩa là giá trị hai cổ phiếu sau khi chia "thưởng" vẫn chỉ bằng giá trị một cổ phiếu trước khi chia. Điều chỉnh trong trường hợp này là tham chiếu mới bằng một nửa tham chiếu cũ.
Khi tách cổ phiếu thực chất DN không mất gì mà cổ đông cũng chẳng được gì nên gọi là "thưởng" chẳng qua cho nó hoành tráng thôi, có gì đâu.
Cái lợi của tách cổ phiếu thực ra là có - nếu việc tách (hoặc gộp) hợp lý - làm cho giá trị CP phù hợp với tình hình thị trường. Ví dụ: rễ so sánh giá với các CP khác có giá trị sổ sách gần giống nhau, Giá cả vừa tầm thuận cho giao dịch (giá quá cao khiến mua lô nhỏ khó, giá quá nhỏ thì hiện nay khá nhiều khiến giới hạn chênh giá khó khăn, có CP chỉ 1k, khi lên 1,1k là đã vượt biên đọ cho phép rồi!) Nói chung tách gộp hợp lý thì thanh khoản sẽ được cải thiện - không loãng quá mà cũng không bị cô đặc quá.
Tôi thấy các DNĐC nên gọi đúng khái niệm là "tách, gộp" CP cho đúng thì hay hơn, khỏi phải nộp thuế thu nhập cá nhân một cách vô lý.
Trả cổ tức bằng cổ phiếu thì tác dụng về giá trị sổ sách cũng hệt như thưởng cổ phiếu thôi, cũng vẫn phải điều chỉnh. Nhưng về ý nghĩa nó khác với cổ phiếu thưởng ở chỗ là thực chất đây là hành động lấy để cổ tức tái đầu tư mở rộng.
Nếu doanh nghiệp đưa thẳng lợi nhuận vào quỹ đầu tư tăng trưởng để mục đích tương tự mà không phải nộp thuế thì trường hợp NĐT nhận cổ tức bằng CP vẫn phải nộp thuế TNCN thù thuế này cũng vô lý nốt. Mình thấp cổ bé họng chẳng biết góp ý với ai...
Còn phát hành cổ phiếu tăng vốn là hành động gọi vốn qua kênh CK, vai trò chủ yếu hay còn gọi là "nhiệm vụ chính trị" của TTCK chính là ở chỗ này. Cũng phải điều chỉnh lượng CP phát hành thêm (điều chỉnh như các trường hợp phát hành thêm nói trên1). Nhưng tiền bán CP phát hành thêm, thay vì trừ đi, được cộng vào giá trị CP.
Việc đánh giá lợi hại và thời điểm mua hoặc bán CP có PHT hoặc chia cổ tức cũng là vấn đề chúng ta cần quan tâm và cân nhắc.
(Vì thời gian, tôi xin khất lại lần sau vậy!)
