Bạn cho đường dẫn đi, cảm ơn

Xin gửi mọi người tham khảo Báo cáo cập nhật mã VTL

Trên thị trường đang có thông tin MSN thâu tóm TTP,VKP,TAC.

Vậy theo ý của Thi nhận định sao?Mình đang tính đâu tư cho năm nay với tiêu chí lựa chon các cổ phiếu diễn ra quá trình M&A

Mong được tư vấn

Thank

Hi bạn Chém gió.

Đối với những khả năng MSN thâu tóm các công ty khác như TAC, TTP... thì do chưa có công bố nào chính thức từ phía người thâu tóm lẫn kẻ bị thâu tóm (nếu có) nên tôi cũng không thể tuyên bố được gì. Khi dự báo về hoạt động kinh doanh của hai công ty MSN và VCF sau khi thâu tóm, tôi chỉ thấy MSN được những lợi ích nhất định còn VCF thì chưa thấy rõ. Do đó cũng thật khó nói cho các công ty khác nếu giả sử MSN thật sự muốn thâu tóm. Chú ý: công ty mẹ hiện đang có đến 5,3 nghìn tỷ đồng tiền mặt cũng như đang có kế hoạch phát hành 310 triệu cp, trong đó có 110 triệu cp phát hành với giá >= 10 nghìn đồng/cp nhằm bổ sung vốn kinh doanh, do đó việc thâu tóm không hẳn là khó đối với họ, kể từ sau kết quả thâu tóm VCF.

FPTS vừa cập nhật báo cáo phân tích Tổng CTCP Bia Rượu Nước Giải Khát Sài GÒn. Nhà đầu tư có thể xem báo cáo tại trang 1

Báo cáo nhanh Công ty CP Vinacafé Biên Hòa (VCF)

https://ezdiscuss.fpts.c...cao_nhanh_VCF_200612.pdf

Báo cáo nhanh Công ty CP Đường Biên Hòa (HOSE: BHS). Xin vui lòng download tại đây

Thông tư 22/2012/TT-BCT quy định việc nhập khẩu mặt hàng đường đường theo hạn ngạch thuế quan năm 2012 do Bộ Công Thương ban hành.

http://thuvienphapluat.v...ong-trung-vb145373.aspx

Ngày 06/08/2012, Bộ Công Thương đã ra quyết định về hạn ngạch nhập khẩu đường năm 2012 với tổng hạn ngạch được cấp là 70.000 tấn, hiệu lực từ ngày 06/08/2012 đến 31/12/2012. Trong đó, các thương nhân trực tiếp sử dụng đường làm nguyên liệu sản xuất như VNM, KDC,... được cấp hạn ngạch nhập 50.000 tấn đường thô và đường tinh, còn các thương nhân sản xuất đường để tinh luyện cung cấp phục vụ sản xuất, tiêu dùng như BHS, SBT, LSS,… được cấp hạn ngạch nhập 20.000 tấn đường thô. Danh sách các công ty cùng hạn ngạch được cấp hiện chưa được công bố.

Với hạn ngạch được cấp này, nếu tính theo giá đường nhập khẩu từ Thái Lan thì các công ty sử dụng đường làm nguyên liệu sẽ tiết kiệm được khoảng 75-110 tỷ đồng. Đây là một mức tiết kiệm chi phí rất có ý nghĩa trong tình hình kinh tế khó khăn như hiện nay bởi bất kì khoản chênh lệnh nào cũng đều được doanh nghiệp cân nhắc kỹ lưỡng. Đó là lý do vì sao một số doanh nghiệp sử dụng đường làm nguyên liệu đã phải dựa vào quota nhập đường để giảm chi phí.

Dự kiến việc cấp hạn ngạch này cũng sẽ tác động đến giá đường nội địa theo chiều hướng giảm trong thời gian tới. Chiều hướng này sẽ còn được củng cố khi các nhà máy đường bước vào niên vụ sản xuất mới 2012/2013 trong tháng 9 tới đây. Với tổng mức tồn kho khoảng 212 ngàn tấn theo như thống kê tại ngày 31/07/2012 của các nhà máy sản xuất đường, thì việc bước vào liên vụ mới đồng nghĩa với việc các nhà máy này sẽ phải đẩy mạnh việc bán ra để giảm bớt hàng tồn kho. Tuy nhiên, áp lực giảm giá đường bán ra tùy thuộc vào từng vùng miền và từng công ty đường. Những công ty đường như BHS, SBT, LSS... đã có các đối tác khách hàng truyền thống lớn như VNM, URC Việt Nam, Pepsi, Coca,.. thì có lẽ áp lực sẽ không lớn. Việc duy trì quan hệ đối tác truyền thống với các doanh nghiệp lớn đang được coi là sự đảm bảo chắc chắn nhất cho việc tiêu thụ đường thường xuyên liên tục và tránh rủi ro tồn kho lớn của các công ty đường.

“Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn (HOSE: LSS) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất Q2/2012”
1.Doanh thu Q2/2012 tăng 23,4% nhưng giá vốn lại tăng mạnh hơn khiến lãi gộp giảm 59,8%. Có hai nguyên nhân khiến lãi gộp giảm
a.Giá bán giảm
Tính đến hết tháng 6/2012, giá bán đường thấp hơn so với cùng kỳ năm trước khoảng 15%. Theo Hiệp hội Mía đường Việt Nam, tốc độ tiêu thụ đường trong nước chậm lại và giá đường thế giới bắt đầu giảm từ tháng 3 là nguyên nhân khiến giá bán trong nước giảm theo. Tuy nhiên, giá đầu vào trong nước lại tăng do chịu tác động của lạm phát nên chênh lệch giữa giá bán và giá vốn giảm mạnh.
b. Giá vốn hàng bán tăng
Theo số liệu trên BCTC Q2/2012, giá vốn hàng bán của LSS tăng 57,8%, tăng nhanh hơn mức tăng của doanh thu do chi phí giá các loại vật tư đầu tăng cao. Ngoài ra, LSS cũng đã hỗ trợ chi phí cho người nông dân ngay từ đầu vụ nên về tổng thể, chi phí tính trên 1 tấn mía cũng như trên 1 tấn đường đều tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước.
2.Lãi trước thuế Q2/2012 giảm 78,3%, chủ yếu do các yếu tố sau
a.Doanh thu từ hoạt động tài chính giảm 89,2% do lãi tiền gửi giảm hơn 85% và lãi tiền cho vay giảm 76%.
b.Chi phí lãi vay tăng hơn 122% do nợ vay ngắn hạn tăng hơn 203% và nợ vay dài hạn tăng 27%. Nợ ngắn hạn tăng mạnh do niên vụ 2011/2012, công ty đã nâng quy mô công suất nhà máy đường số 2 lên 8.000 tấn mía/ ngày cũng như mở rộng diện tích quy mô vùng trồng mía từ 12.640 ha lên 15.000 ha. Hàng năm, công ty thường vay ngắn hạn để tạm trữ đường tồn kho cũng như chi trả cho nông dân tiền thu mua mía. Niên vụ 2011/2012, công ty cũng đã hỗ trợ người dân đối với những vùng mía thu hoạch chậm với mức 100.000 đồng/tấn mía và 1 tấn phân bón/ha trị giá 5 triệu đồng.
3. Tình hình sản xuất đường niên vụ 2011/2012
- Theo báo cáo tổng kết Hiệp hội Mía đường Lam Sơn, sản lượng mía của LSS niên vụ 2011/2012 tăng 13.9% so với vụ trước do công ty nâng quy mô công suất nhà máy cũng như mở rộng diện tích vùng trồng mía. Tuy nhiên, tiến độ nâng quy mô công suất nhà máy đường số 2 chậm 2 tháng đã ảnh hưởng đến thu hoạch mía chậm và do đó ảnh hưởng đến năng suất và chất lượng mía. Lượng mía ép đạt 862.000 tấn, tăng 13,9% so với vụ trước, nhưng chỉ có 40% sản lượng là mía đạt chất lượng, còn lại sản lượng cuối vụ mía chất lượng thấp nên năng suất bình quân đạt 56,7 tấn/ha, giảm 3,27 tấn/ha và chữ đường đạt 8,5 ccs, giảm 2,1 ccs so với vụ trước. Do đó, sản lượng đường sản xuất đạt 82.120 tấn, thấp hơn 9,8% so với vụ trước.
- Tồn kho của LSS trong hai năm 2009 và 2010 thường tăng cao nhất vào quý 1 và giảm dần từ quý 2. Tuy nhiên, quý 2/2012 tồn kho lại tăng mạnh so với quý 1/2012 do:
+ Niên vụ mía 2011/2012 bắt đầu từ tháng 11/2012 và kết thúc vào cuối tháng 5/2012. Nguyên nhân do yếu tố khách quan thời tiết không được thuận lợi, mưa kéo dài và đến ngày 08/03/2012 mía mới được thu hoạch, chậm hơn gần 3 tháng so với kế hoạch.
+ Tiến độ nâng công suất nhà máy đường số 2 từ 4.500 lên 8.000 tấn mía/ngày chậm khoảng 2 tháng nên trong quý 1/2012, chỉ có nhà máy đường số 1 với công suất chế biến 2.500 tấn mía/ ngày hoạt động đã làm ảnh hưởng đến tiến độ thu hoạch mía, nhà máy vào ép muộn nên sản lượng đường tập trung vào quý 2.

Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận 2012
Đơn vị: tỷ đồng
Năm Doanh thu LN trước thuế
2010 1.338 302
2011 2.026 413
KH 2012 2.300 225
(Nguồn: BCTN 2011 và Nghị quyết ĐHCĐ 2012)

Nhận định chung: Theo đánh giá của tôi, nhìn chung công ty vẫn có thể hoàn thành kế hoạch doanh thu cả năm nếu cố gắng gia tăng lượng đường tiêu thụ trong 6 tháng cuối năm. Thống kê doanh thu theo lũy kế 4 quý liên tiếp, tính đến hết T6 năm nay doanh thu của công ty đã đạt khoảng 2.132 tỷ đồng, bằng 92,7% so với mức kế hoạch 2.300 tỷ. Nếu doanh thu Q3 và Q4 tới đây tăng trên 16% so với Q3 và Q4 nă, trước thì công ty sẽ hoàn thành kế hoạch năm.
Về kế hoạch lợi nhuận trước thuế, theo đánh giá của tôi thì công ty sẽ dễ dàng vượt kế hoạch năm, bởi vì công ty đã đưa ra mức kế hoạch rất thận trọng và thấp hơn hẳn mức thực hiện của cả năm trước (giảm khoảng 46% so với mức 413 tỷ đồng của năm 2011).

http://cafef.vn/20120830...a-ton-gia-giam-manh.chn

Đánh giá về ảnh hưởng của thông tin trên đến các doanh nghiệp đường đang niêm yết

Hiện nay có 6 công ty đường đang niêm yết (5 trên HOSE và 1 trên HNX) và không công ty nào đặt nhà máy tại vùng ĐBS Cửu Long. Tuy nhiên, năm nay nhiều công ty đều gặp tình trạng chữ đường giảm, ví dụ như vùng trồng mía của SBT diễn ra tình trạng cháy mía trên diện rộng khiến chữ đường giảm, hay nhà máy của LSS do chậm tiến độ nâng công suất nhà máy số 2 nên không kịp ép mía, mía phơi khô để lâu nên cũng giảm chữ đường.

Ngoài ra, tuy giá đầu ra giảm khá nhiều thời gian qua nhưng không phải công ty sản xuất đường nào cũng giảm được giá mua mía nguyên liệu. Như trường hợp của LSS, giá thu mua mía nguyên liệu với mức giá sàn quy định là 1.050.000 đồng/tấn, đây là mức gần như không đổi so với giá thu mua bình quân của niên vụ trước. Do đó theo báo cáo tài chính Q2/2012 của LSS, lợi nhuận gộp của công ty đã giảm đến gần 60% so với Q2/2011, tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu chỉ đạt 9,6% so với mức 29,3% của Q2/2011. Trường hợp của SBT do thực hiện chính sách hỗ trợ người nông dân ngay từ đầu vụ nên lợi nhuận gộp cũng giảm khoảng 23%, tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu chỉ đạt 20,4% so với mức 30,5% của Q2/2011.

Theo quan điểm của tôi, tuy mỗi nơi khác nhau nhưng nhìn chung các công ty đường đều đang gặp khó khăn. Do đó, thông tin trên tuy không ảnh hưởng trực tiếp đến công ty đường, nhưng cũng sẽ có tác động gián tiếp về tâm lý, khiến nhà đầu tư có cái nhìn tiêu cực về ngành mía đường nói chung và cac công ty đường niêm yết nói riêng. Cũng theo như thống kê về tính mùa vụ hàng quý, dự báo doanh thu và lợi nhuận Q3/2012 chưa thể tăng mạnh so với Q2 (ví dụ như biểu đồ bên trái của SBT).

Tuy nhiên, theo như kế hoạch năm của các công ty đường niêm yết, dường như các công ty đã lường trước được những khó khăn trong năm nay, cụ thể là kế hoạch lợi nhuận đều đã giảm hẳn so với thực hiện của cả năm 2011. Cụ thể, 4 công ty dưới đây đều đưa ra kế hoạch thấp như sau:

Thực hiện 2011 Kế hoạch 2012 +/-%KH 2012/TH 2011
KTS 81,7 45,5 -44,3%
LSS 509,1 300 -41,1%
NHS 98,2 82,7 -15,8%
SBT 571 400 -30%

Tôi cho rằng đến cuối năm, một số công ty như SBT, BHS... sẽ vẫn đạt được chỉ tiêu kế hoạch đã đề ra. Các công ty đường cũng thường xuyên có kết quả SXKD quý 4 tích cực hơn hẳn so với Q2 và Q3, do đó tôi cho rằng thông tin tốt sẽ được công bố vào cuối năm và hỗ trợ cho giá cổ phiếu của các công ty đó.