Giả sử 06/2011 AAA phát hành thành công thì ước tính chi phí tài chính cho lãi vay ngắn hạn phải trả sẽ giảm khoảng (100 tỷ x 20% / 4 quý = 5 tỷ) 5 tỷ mỗi quý. Nghĩa là lợi nhuận trước thuế của nó đã cao hơn thực tế 5 tỷ mỗi quý (lợi nhuận tăng khoảng 25%).

Thực tế đợt phát hành đó không thành công. Dẫu sao AAA vẫn vượt qua sóng gió và trong 4 quý gần nhất ESP/GTSS vẫn đạt 6.7k/37k (thấp nhất từ trước đên nay và tương ứng lợi nhuận sau thuế 18%/năm).

Theo mình. Lý do đợt PH tăng vốn 2011 của AAA thất bại là vì vụ CTHĐQT dính chuyện buôn CP của chính DN mình khiến AAA mất giá. Thậm chí nhân cơ hội đó, một CĐL là khối ngoại đã nhày vào. Ngoài ra 2011 tâm lý kỳ thị DN chốn trả cổ tức tiền mặt và PHT rất nặng nề.

Năm nay AAA đã có trên 22% CĐL là NĐT tổ chức nên mình nghĩ việc PHT tăng vốn không thể tổ chức thiếu cân nhắc như 2011.

Việc AAA PHT có thành công hay không vẫn chưa thể đoan chắc. Nhưng với 2 lý do: Có mặt trong Hn30 và giá sẽ tăng trước tin PHT, mình tin tưởng AAA sẽ thành công.

] Hai mã cổ phiếu AAA (vốn CSH 367 tỷ) và DBC (vốn CSH 1.389 tỷ) đều nằm trong danh sách nhóm Hn30.

AAA:
- Từ đầu năm 2009 đến nay tăng trưởng ổn định; Giá trị ghi sổ tăng gấp 3 lần.
- Lợi nhuận quân bình hàng năm ổn định và trên 20%.
- Vốn chủ sở hữu gia tăng nhưng tổng nợ không tăng.
- Trong quý 3 sẽ PH tăng vốn 1/1 giá 1,2k. Như vậy sẽ huy đông qua cổ đông khoảng 100 tỷ, chi phí tài chính vốn vay sẽ giảm 10 đến 15 tỷ sẽ làm gia tăng lợi nhuận trong năm tới.
- Thị trường vật liệu nhựa và bao bì còn rộng mở.

DBC:
- Từ đầu năm 2009 đến nay tăng trưởng ổn định; Giá trị ghi sổ tăng gấp 1,5 lần.
- Lợi nhuận quân bình hàng năm ổn định xấp xỉ 20%.
- Nợ ngắn hạn thường chỉ xấp xỉ 50% doanh thu năm.
- Các dự án BĐS hiện tại chủ yếu là các dự án xây dựng trường học, nhà máy nên không có nguy cơ tồn kho BĐS.
- Hoạt động SXKD nguyên vật liệu và thức ăn chăn nuôi (là hoạt động KDSX chính) vẫn ổn định (nghe nói hiệp hội chăn nuôi đã có đề nghị cụ thể CP hỗ trợ cho ngành).

Vài nhận xét để ae cùng tham khảo!