Trong Q2/2016, KQKD của PLC dự kiến sẽ có sự cải thiện khi giá dầu đang hồi phục cùng với sự vận động trở lại của hoạt động xây dựng cơ sở hạ tầng. Điểm rơi về lợi nhuận của doanh nghiệp có thể sẽ nằm trong nửa cuối năm, từ đó hỗ trợ đà phục hồi của giá cổ phiếu.

Triển vọng: Năm 2016, nhu cầu tiêu thụ nhựa đường sụt giảm bởi chu kỳ xây dựng của các công trình giao thông chưa đến giai đoạn hoàn thiện. Việc đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường Lào và Campuchia sẽ phần nào bù đắp cho sản lượng suy yếu trong nước.. Chúng tôi kỳ vọng PLC có thể phục hồi trở lại từ nửa cuối năm 2017 khi các công trình cao tốc bắt đầu đi vào giai đoạn hoàn thiện.

Rủi ro: Áp lực từ lỗ chênh lệch tỷ giá và lãi vay tăng hiện hữu khi hoạt động kinh doanh PLC phụ thuộc quá nhiều vào vốn vay ngắn hạn, bao gồm cả các khoản vay ngoại tệ do đặc thù là doanh nghiệp XNK nhựa đường, hóa chất. Cạnh tranh lớn trên thị trường dầu nhớt cùng tốc độ tiêu thụ xe máy đang chững lại, khiến tốc độ tăng trưởng mảng này trở nên chậm chạp. Đồng thời, thị trường nhựa đường nóng tại Campuchia đã bị Thái Lan chiếm lĩnh, PLC gặp áp lực phải nhanh chóng xây dựng kho nhựa, đẩy mạnh tiêu thụ để chiếm được thị phần từ thị trường Lào.

Đánh giá: Năm 2016 được đánh giá là 1 năm khó khăn đối với PLC. kết quả kinh doanh của PLC trong năm nay sẽ khó đạt mức kế hoạch. Dự phóng kết quả kinh doanh trong năm 2016, DTT đạt 5.892,4 tỷ đồng (-14,8% yoy, 98,5% KH), LNST ước đạt 281,6 tỷ đồng (-14,3% yoy, 90,4% KH). EPS forward ước đạt 3.485 đồng/cp, P/E ở mức 8,3 lần. Tuy nhiên, Với mức cổ tức tiền mặt hấp dẫn tối thiểu 20%, cùng triển vọng hồi phục trong năm 2017, c