Dự báo LNST hợp nhất 2016 của HSG đạt 716,37 tỷ đồng, tương đương EPS 2016 = 4.374 đồng cp (đã tính trường hợp trả cổ tức bằng cổ phiếu 50% trong thời gian tới). Chúng tôi cho rằng khả năng cao KQKD của HSG sẽ vượt kế hoạch mục tiêu năm và số liệu dự báo trên. Ngày 25/03/2016, cổ phiếu HSG được giao dịch với giá 34.500 đồng, PE FW = 7,89x.

KQKD 6T 2015/2016 khả quan: Theo báo cáo của HH Thép, tiêu thụ tôn mạ trong tháng 1/2016 của HSG đạt 83.560 tấn và ống thép đạt 26.900 tấn. Tổng cộng 4 tháng từ 10/2015 đến 1/2016, tổng sản lượng tiêu thụ Tôn mạ và Ống thép của HSG đạt 380.072 tấn; cùng với việc các doanh nghiệp tôn mạ Việt Nam đang mở rộng sang thị trường Mỹ, chúng tôi cho rằng sản lượng tiêu thụ năm 2015/2016 của HSG có thể vượt mức mục tiêu 1,1 triệu tấn. Ước tính LNST Q2 đạt khoảng 250 tỷ đồng, LNST 6T khoảng 437 tỷ đồng, bằng 66,21% kế hoạch năm (LNST mục tiêu công ty đặt ra là 660 tỷ đồng).

Triển vọng tích cực từ giá thép nguyên liệu và Quyết định của Chính phủ. Hiện tại giá thép nguyên liệu vẫn tiếp tục tăng trong ngắn hạn, giá HRC tăng từ mức đáy 364 USD/tấn (tháng 12/2015) lên mức 416 USD/tấn (24/03/2016). Bên cạnh đó, trong tháng 3/2016, Bộ Công Thương đã ban hành Quyết định điều tra áp dụng thuế CBPG với thép mạ nhập khẩu từ Trung Quốc, Hồng Kong và Hàn Quốc nhằm bảo vệ ngành thép Việt Nam. Chúng tôi cho rằng hai nguyên nhân trên sẽ tiếp tục tác động tích cực tới ngành thép trong thời gian tới.

Kế hoạch cổ tức:
- Cổ tức bằng tiền mặt: Trả cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 25%, ngày giao dịch không hưởng quyền 14/04/2016 và ngày thanh toán 28/04/2016
- Cổ tức bằng cổ phiếu: Tỷ lệ 50%, dự kiến phát hành chậm nhất ngày 15/07/2016