Kính gửi quý nhà đầu tư.

Hôm nay 19/3, CTCP Dược phẩm Imexpharm vừa chính thức công bố Báo cáo tài chính kiểm toán 2013 và Nghị quyết HĐQT với một số nội dung chính như sau: (link tham khảo: http://www.imexpharm.com.../NQ%20HDQT%20So%207.pdf )

1. Chốt ngày họp ĐHCĐ thường niên 2014: 19/4/2014.
2. Phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 2:1.
3. Phát hành cổ phiếu ESOP, tỷ lệ 5%.
4. Phát hành cho cổ đông chiến lược 10% cổ phiếu đang lưu hành
5. Dự kiến cổ tức năm 2014: 15% bằng tiền mặt.
6. Bán 300k cổ phiếu quỹ, giá không thấp hơn thị giá hiện tại (67.500 đ/cp) thông qua khớp lệnh và thỏa thuận.

Nhận định:
• Tin chia thưởng cổ phiếu đã chính thức được công bố và nhiều khả năng sẽ có tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư và diễn biến giá cổ phiếu trên thị trường.
• Mục đích của việc bán 300.000 cổ phiếu quỹ: Thu về 1 lượng tiền mặt để bổ sung nguồn vốn cho kế hoạch mở rộng mạng lưới phân phối, đồng thời gia tăng lượng cổ phiếu có thể phát hành cho đối tác chiến lược (phát hành 10% số cổ phiếu đang lưu hành).
• Với kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP tỷ lệ 5%, room cho khối ngoại sẽ tăng thêm hơn 400.000 cổ phiếu, do đó, khả năng khớp lệnh qua sàn của 300.000 cổ phiếu quỹ là không cao mà nhiều khả năng giao dịch này sẽ được tiến hành theo phương thức thỏa thuận. Trong trường hợp không tìm được đối tác thỏa thuận, ban lãnh đạo IMP thống nhất không bán thấp hơn thị giá hiện tại (67.500 đ/cp, tương ứng với tổng số tiền thu về khoảng 20 tỷ đồng) nhằm tránh ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trên thị trường do IMP không chịu áp lực về tiền mặt (số dư tiền và tương đương tiền cuối năm 2013 là 192 tỷ đồng).
• Giá mục tiêu đã gần chạm mức giá khuyến nghị 73.000 đ/cp trong báo cáo ngày 3/3/2014 (link). Do đó nhà đầu tư trong ngắn hạn nên xem xét kỹ trước khi giải ngân. Trong trung và dài hạn, kỳ vọng về tiềm năng phát triển của IMP vẫn còn khá lớn, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân thêm.

Khuyến nghị: MUA cho mục tiêu trung và dài hạn.


Hoàng Hiếu Tri
Chuyên viên Phân tích


Tel: (84.8) 6290 8686 / máy lẻ: 7596
Fax: (84.8) 6291 0559
E-mail: trihh@fpts.com.vn
Address: Tầng 3, Tòa nhà Bến Thành Time Square, 136 - 138 Lê Thị Hồng Gấm, Quận 1, Tp.HCM
Website: www.fpts.com.vn