A.Tổng quan hệ thống cảng biển
Việt Nam hiện có 49 Cảng biển, 166 bến cảng. Trong 6 tháng đầu năm 2013, hệ thống cảng biển Việt Nam đã đón nhận 40.950 lượt tàu biển Việt Nam và nước ngoài. Sản lượng hàng hóa thông qua ước đạt hơn 154 triệu tấn, tăng 6,29 % so với cùng kỳ năm 2012. Trong năm 2010, 56 cảng thành viên hiệp hội có 4 cảng đạt sản lượng trên 10 triệu tấn, 2 cảng đạt sản lượng 5-10 triệu tấn, 17 cảng đạt sản lượng trên 1-5 triệu tấn, bình quân mỗi cảng đạt 2,9 triệu tấn/năm. Có khoảng phân nửa cảng tăng trưởng khá trong năm qua.
Do việc đầu tư khai thác nhóm cảng biển phía Bắc chưa đạt yêu cầu, nên cụm cảng biển ở Hải Phòng đang phải đối mặt với tình trạng quá tải. Trong khi đó, các cảng ở khu vực Cái Mép – Thị Vải mới được đầu tư xây dựng đang gặp khó khăn để tìm nguồn hàng… Một bất cập khắc nữa chính là việc mạng kỹ thuật hạ tầng sau cảng chưa đồng bộ với quy mô, thời điểm đưa cảng vào vận hành khai thác.
B Giới thiệu CTCP Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ – MCK DVP
Được thành lập năm 2002, sau quá trình đầu tư, xây dựng DVP chính thức đưa cầu cảng đầu tiên vào hoạt động trong năm 2005. Năm 2009 DVP chính thức niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE với số lượng niêm yết lần đầu là 20 triệu cổ phiếu.
1.Các ngành kinh doanh chính:
Bốc xếp hàng hóa
Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu hoặc đi thuê
Hoạt động dịch vụ khác liên quan đến vận tải
Dịch vụ giao nhận hàng hóa, khai thuế hải quan
Dịch vụ nâng cẩu hàng hóa
Dịch vụ kiểm đếm hàng hóa
2.Chiến lược kinh doanh
Phát triển theo chiều sâu: trở thành Cảng xếp dỡ container chuyên nghiệp và hiện đại
Phát triển theo chiều rộng:Công ty mở rộng phạm vi kinh doanh, phát triển các ngành nghề liên quan đến hoạt động của cảng như:
Tiếp tục đầu tư góp vốn vào Công ty liên doanh SITC-Đình Vũ Logistics và công ty Cổ phần Tiếp vận Đình Vũ.
Hợp tác với các đối tác chiến lược tiến hành nghiên cứu khả thi của dự án liên doanh đầu tư, phát triển cảng ra khu vực phía ngoài.
Đầu tư, xây dựng, kinh doanh khai thác cảng biển.
3.Hoạt động đầu tư:Năm 2012 Công ty đã giải ngân cho các dự án đầu tư 159.368.280.000 đồng. trong đó đầu tư xong
Tháng 4/2012 Công ty đưa 02 cần trục QC vào khai thác.
Đầu tư 01 máy phát điện 1250kVA dùng cho cẩu RTG.
Đầu tư 04 xe ô tô đầu kéo.
Đầu tư phần mềm quản lý và điều hành tích hợp hệ thống.
Đầu tư Hệ thống mạng không dây phủ sóng toàn bộ bãi cảng.
Đầu tư Hệ thống máy chủ và máy tính công nghiệp cầm tay cho nhân viên giao nhận và thiết bị nâng
Các hạng mục đầu tư còn dở dang năm 2012 chuyển sang năm 2013 và kế hoạch năm 2013.
Đầu tư 04 cẩu RTG, Hệ thống cấp điện bãi RTG.
Đầu tư 06 sơ mi rơ móoc chuyên dụng chở container.
Bãi hậu phương cầu 1. Bãi logistic ngoài cảng
Xây dựng văn phòng điều hành Công ty.
Xây dựng bãi chứa hàng container 04ha tại khu công nghiệp Minh Phương Đình Vũ
4.Nhân sự và phúc lợi
Nhân sự: số lao động năm cuối năm 2012 là 398 người.Thu nhập ban giám đốc năm 2012: 2,466 tỷ
Nhìn chung các quỹ khen thưởng, phúc lợi ở mức thấp so với mặt bằng chung. Cụ thể kế hoạch phân chia lợi nhuận 2012 cho 2 quỹ này như sau:
Quỹ khen thưởng: 2 tỷ (1,01% LNST)
Quỹ phúc lợi: 1,5 tỷ (0,76% LNST)
Thông tin này sẽ khiến nhiều nhà đầutư thích thú vì hộ không phải trả quá nhiều cho nhân viên trong công ty.
5.Cơ cấu cổ đông
Theo biểu đồ trên có thể thấy cổ đông của DVP khá tập trung. Hai cổ đông lớn nhất có quyền quyết định với mọi vấn đề cần thông qua cổ đông.
6.Thuận lợi và khó khăn
Thuận lợi
Đình Vũ hoạt động trong khu vực cảng sầm uất của cả nước. Lượng hàng xuất nhập khẩu qua khu vực cảng Hải Phòng chiếm 1/3 qua hệ thống cảng của cả nước.
Chính sách đóng cửa biên giới của phía Trung Quốc tại Quảng Ninh khiến cho hàng hóa xuất nhập khẩu phải đi trên đường biển.
Công ty được hưởng thuế suất thuế TNDN 10% từ 2008 đến hết năm 2018 đối với thu nhập có được từ dự án đầu tư thực hiện tại địa bàn thuộc Danh mục địa bàn có điều kiện kinh tế - xã hội đặc biệt khó khăn.
Khó khăn
Cảng Đình Vũ vẫn có những khó khăn về cơ sở hạ tầng như: đường giao thông vẫn còn trong tình trạng quá tải và thường xuyên ách tắc toàn khu vực ảnh
hưởng lớn đến thời gian giải phóng tàu, các chi phí đầu vào ngày một tăng như điện, nước, giá nguyên nhiên liệu
7.Công ty con, công ty liên kết
a.Công ty TNHH Tiếp vận SITC – Đình Vũ: Vốn điều lệ: 145,852 tỷ, trong đó DVP góp 74,384 tỷ đồng. Ngành kinh doanh: Kho bãi, lưu giữ hàng hóa, bốc xếp và vận tải hàng hóa.
b.CTCP Tiếp nhận Đình Vũ: Vốn ĐL 30 tỷ, trong đó DVP góp 13,68 tỷ, chiếm 45,6% vốn điều lệ. . Tại ngày 31/12/2012 DVP đã góp 8,88 tỷ đồng. Ngành kinh doanh: Kho bãi, lưu giữ hàng hóa, bốc xếp và vận tải hàng hóa.
Kế hoạch kinh doanh 2013
Theo đánh giá của cá nhân người viết ban lãnh đạo DVP đã khá thận trọng khi đưa ra kế hoạch kinh doanh năm 2013. Có lẽ đây là điểm chung của lãnh đạo các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh tốt - đặt kế hoạch vừa phải. Trong 3 tháng đầu năm dù là thời điểm có nghỉ Tết nhưng hầu hết các chỉ tiêu đều vượt trên 25% kế hoạch cả năm.
8.Phân tích tài chính
Biểu đồ doanh thu, lợi nhuận sau thuế các năm gần đâu
Biểu đồ này cho thấy khả năng tăng trưởng 'khủng khiếp' vê doanh thu, lợi nhuận của DVP những năm gần đây tốc độ có chậm lại nhưng tính cho cả thời kỳ 2006 -2012 doanh thu, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng bình quân năm lên tới 63,08% và 80,43%.
Biểu đồ Vốn chủ, tổng tài sản và lợi nhuận chưa phân phối qua các năm
Nhờ doanh thu cao, lợi nhuận tốt mà tốc độ tăng trưởng bình quân năm tổng tài sản, vốn chủ sở hữu trong giai đoạn này cũng rất cao. lần lượt đạt 26,54$ và 22,19%. Quỹ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cũng tăng rất nhanh trong thời gian qua. Nhờ nguồn quỹ này DVP có thể dễ dàng thực hiện việc đầu tư mở rộng kinh doanh mà không cần phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngây hàng.
Một số chỉ tiêu tài chính tổng quá:
https://ezdiscuss.fpts.com.vn/Up...%20tai%20chinh%20DVP.JPGĐánh giá: nhìn chung các chỉ số tài chính của DVP có chung xu hướng tốt dần qua các năm, từ các chỉ tiêu Lợi nhuận thuần biên, ROE, Lợi nhuận sau thuế, EPS. Đièu đó có thể khẳng định DVP đã tăng trưởng tốt nhờ vào hoạt động gia tăng xuất nhập khẩu của Việt Nam trong những năm gần đây. Bất chấp nền kinh tế gặp nhiều khó khăn hoạt động kinh doanh của VP vẫn có sức tăng trưởng tốt nhờ nằm ở vùng kinh tế thuận lợi cho hoạt động cảng biển.
Đánh giá cơ hội đầu tư:
Việc thực hiện chia tách cổ phiếu trong thời gian tới sẽ khiến các chỉ tiêu EPS, Bv không còn đẹp như hiện tại.Tuy nhiên dựa trên các chỉ tiêu p/e, khả năng tăng trưởng DVP khá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.
