Cổ phiếu PC1: Công ty Cổ phần tập đoàn PC1 – Cánh diều đón gió quy hoạch điện VIII – Chuyên viên TVĐT: Bùi Thị Thanh Thùy
- Khuyến nghị: MUA
- Phương pháp định giá: Chiết khấu dòng tiền FCFF, FCFE
- Giá mục tiêu trong 2023: 35.050 đồng/cp
1. Tổng quan hoạt động kinh doanh:
PC1 thành lập năm 1963, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực Tổng thầu công trình điện. Những năm gần đây, PC1 liên tục mở rộng hoạt động kinh doanh và tham gia vào các lĩnh vực mới như: năng lượng, bất động sản, bất động sản KCN, khai thác khoáng sản.
2. Điểm nhấn đầu tư:
• Mảng Tổng thầu công trình điện: Kỳ vọng doanh thu được thúc đẩy nhờ quy hoạch điện 8 tăng cường phát triển lưới điện và khung giá mới cho các công trình điện NLTT
• Mảng năng lượng: Quy hoạch điện 8 ưu tiên phát triển NLTT, giúp PC1 có cơ hội mở rộng quy mô. Hiện PC1 đang vận hành 7 nhà máy thủy điện (tổng công suất 169MW) và 3 nhà máy điện gió (tổng công suất 144MW). Do thời tiết không ủng hộ nên sản lượng thủy điện năm 2023 dự kiến giảm 15% so với 2022. Doanh nghiệp có thể mở rộng quy mô điện gió nếu chính sách giá đủ hấp dẫn.
• Mảng khai thác Niken: từ 2023, mảng khai thác Niken đi vào vận hành thương mại đóng góp vào KQKD của PC1. PC1 đang sở hữu hơn 57% một công ty con, có quyền khai thác Niken ở Cao Bằng. Công suất thiết kế mỗi năm khai thác khoảng 600.000 tấn quặng nguyên khai, sản phẩm đầu ra là tinh quặng Niken hàm lượng 7,5% Niken, đủ tiêu chuẩn xuất khẩu. Tinh quặng Niken này được dùng làm nguyên liệu trong ngành công nghiệp sản xuất pin xe điện.
3. Rủi ro đầu tư:
• Tình hình thủy văn xấu hơn dự kiến khiến sản lượng điện thủy điện giảm mạnh hơn
• Lượng gió và hướng gió thay đổi khiến sản lượng điện gió không như dự kiến
• Giá Niken biến động tiêu cực, sản lượng và chất lượng không như kỳ vọng, dẫn đến doanh thu và lợi nhuận từ mảng khai thác Niken thấp
• Tiến độ cấp chủ trương xây dựng các dự án nhà dân dụng chậm
Nhà đầu tư vui lòng tham khảo phân tích chi tiết trong video dưới đây:
https://www.youtube.com/watch?v=qtEUgw_gSc0
