Thông báo

Icon
Error

Gửi chủ đề Trả lời
Cổ phiếu “Undervalue”: Mã Chứng Khoán DAP (I)
TRẦN ĐĂNG KHOA
#1 Đã gửi : 08/07/2016 lúc 08:09:04(UTC)

Thanks: 12 times
Được cảm ơn: 3 lần trong 3 bài viết
Công Ty Cổ Phần Đông Á (UpCOM)

Khảo Sát Và Tiếp Cận

Công ty DAP có hoạt động sản xuất trong lĩnh vực bao bì carton, cung cấp cho thị trường chính tại Khánh Hòa thành phố Nha Trang. Tổng công ty Khánh Việt (viết tắt là KHATACO) có vốn nhà nước, đồng thời là công ty mẹ và cổ đông lớn.

Tác giả trình bày rút gọn thống kê số liệu tình hình tài chính, và tính giá trị sổ sách DAP trong giai đoạn 2008-2015. Sau đó bài viết sẽ đi sâu vào so sánh giá trị sổ sách trên một cổ phiếu (Book value per share) với thị giá trên thị trường UpCOM.

Trích dẫn:

Benjamin Graham trình bày về cổ phiếu “Undervalue” trong chương một (1) tại quyển sách “Intelligent Investor”.

Warren Buffett giới thiệu về khái niệm và kinh nghiệm ứng dụng phương pháp này- dưới tên gọi “Cigar Butt”-, trong thư gởi cổ đông “năm 1989”, mục “Mistakes of the First Twenty-five Years (A condensed Version)”.





Điểm Nhấn

DAP có giá trị sổ sách (hữu hình) trên một cổ phiếu (Book value per share), và giá trị trên một cổ phiếu theo vốn kinh doanh lưu động (Net-Current-Asset Value “NCAV” per share) lần lượt là 38 ngàn đồng và 25 ngàn đồng vào ngày cuối tháng 12 năm 2015.

Theo bảng thống kê giao dịch mã chứng khoán DAP, thị giá cổ phiếu này giảm từ 29 ngàn đồng vào quý 4 năm 2015 xuống quanh 20 ngàn đồng vào tháng 6 năm 2016.

DAP có thị giá cổ phiếu thấp hơn giá trị sổ sách (hữu hình) trên một cổ phiếu vào thời điểm bài viết.

Biểu đồ:




Bình luận

Các cổ phiếu có thị giá thấp hơn giá trị sổ sách thường mang các yếu tố: không có tính hấp dẫn cao về ngành nghề đang kinh doanh, hoặc không phổ biến trên thị trường “có thể” vì tốc độ phát triển doanh thu, vân…vân./.

Tác giả đã giới thiệu về phương pháp tiếp cận trong bài viết phân tích công ty Gỗ Trường Thành, mã chứng khoán GDT: “Cổ Phiếu GDT: “Sức Nặng Giá Trị” 2008-2015”

Trích dẫn:

Trích dẫn:
“Tác giả thử đi so sánh hai biểu đồ trong kỳ 2009-2015: (1) Thị giá cao nhất và thấp nhất cổ phiếu GDT mỗi tháng, và (2) Giá trị sổ sách (hữu hình) của chính cổ phiếu này trong cùng giai đoạn.

Thị giá GDT trên một cổ phiếu đột ngột tăng cao xấp xỉ 37 ngàn đồng vào tháng 11 năm 2009 sau sự kiện lần đầu phát hành ra công chúng (IPO), quay đầu xuống thấp quanh 12 ngàn đồng tại thời điểm tháng 11 năm 2012, và lại lên cao ở mức 39 ngàn đồng trong tháng 11 năm 2015.

Giá trị sổ sách GDT “có lúc” vượt qua thị giá cổ phiếu này vào cuối năm 2012, và theo xu hướng đi lên.”


Nhà đâu tư thông minh “có thể” sẽ luôn tìm hiểu về chất lượng cổ phiếu trong quyết định tài chính, và mỗi cá nhân rút ra các bài học kinh nghiệm khác nhau cho bản thân về biến động thị giá trên thị trường chứng khoán.

Trích dẫn:

Trích dẫn:
bài viết-“Giá Trị Chất Lượng và Stock Yield” Cổ Phiếu: “Tay Trong Tay”.

“Giá trị chất lượng của công ty đại chúng phải luôn đi kèm với chính chỉ số Hiệu suất sinh lời trung bình trên cổ phiếu (Stock Yield) đó.”


Tác giả chỉ giới hạn bài viết trong phạm vi khái niệm “Margin of Safety” khi so sánh thị giá và giá trị sổ sách.


Bài viết chỉ mang tính trao đổi học thuật, đọc giả tự chịu trách nhiệm và rủi ro trong ứng dụng. Vui lòng đọc kỹ phần “Miễn Trừ Trách Nhiệm” và “Công Bố Rủi Ro” là một phần không tách rời với thông tin trong bài viết này.



Ghi chú:

Thị trường UpCOM (Unlisted Public Company Market) là tên gọi của thị trường giao dịch chứng khoán dành cho các công ty đại chúng (CTĐC) chưa niêm yết chính thức, và được tổ chức tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán (SGDCK) Hà Nội.

Net current assets value (NCAV) được tìm thấy bằng cách lấy tổng giá trị tài sản ngắn hạn trừ đi cho tổng nợ phải trả ngắn hạn (viết khác đi là Vốn kinh doanh lưu động).


Phương pháp tiếp cận cổ phiếu Undervalue yêu cầu sự am hiểu kiến thức kế toán và kinh nghiệm ứng dụng quản lý tài chính doanh nghiệp.


======================================================================
Tam Tư (Hán Việt: Nghĩ Đi Nghĩ Lại Nhiều Lần)

"Margin of Safety" as the Central Concept of Investment

Blog Tác Giả
======================================================================

Thống kê thị giá DAP

TRẦN THỊ MỸ DUYÊN
#2 Đã gửi : 13/07/2016 lúc 05:53:25(UTC)


Cảm ơn: 12 lần
Được cảm ơn: 5 lần trong 3 bài viết
Cám ơn NĐT Tam Tư đã đóng góp những kiến thức hữu ích cho diễn đàn của CTCK FPT.

NĐT đã đề cập đến việc xác định cổ phiếu "undervalue" dựa vào bookvalue của DN. Ngoài ra, tôi cũng bổ sung 1 số quan điểm như sau:

1. Để xác định 1 cổ phiếu là undervalue hay overvalue rất phức tạp, và dựa trên quan điểm của mỗi cá nhân, trong đó dùng bookvalue là 1 cách, có thể dùng thêm 1 số mô hình khác để xác định như FCFE, FCFF, DCF và phương pháp so sánh.

2. Dựa trên tình hình kinh doanh của DN và đặc trong mối quan hệ tương quan với các DN trong ngành. Đặt ra câu hỏi lý do nào khiến DN bị thị trường định giá thấp?
Trả lời nhanh Hiển thị Trả Lời Nhanh
Ai đang xem chủ đề này?
Guest
Gửi chủ đề Trả lời
Di chuyển  
Bạn có thể tạo chủ đề mới trong diễn đàn này.
Bạn có thể trả lời chủ đề trong diễn đàn này.
Bạn có thể xóa bài của bạn trong diễn đàn này.
Bạn có thể sửa bài của bạn trong diễn đàn này.
Bạn có thể tạo bình chọn trong diễn đàn này.
Bạn có thể bỏ phiếu bình chọn trong diễn đàn này.

Bản quyền © Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT.